石油/天然气勘探与开采
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特朗普于周五启动新一轮关税，针对60个贸易伙伴，包括欧盟、中国、英国和加拿大。新关税于美东时间周五凌晨12:01生效，替代7月24日到期的10%临时基准关税，税率范围为10%至12.5%。新关税依据1974年贸易法第301条，官员指控强迫劳动作为新关税理由。已采纳或承诺禁止强迫劳动的国家面临10%关税，未采纳的12.5%，影响99.4%美国进口。
此前最高法院2月裁定之前关税非法。美国与伊朗的军事冲突进入第六个月，油价反弹至100美元以上。全球股市继续受到中东冲突影响。
美国与伊朗军事冲突持续，油价突破100美元，直接提升油气开采企业的收入与利润。
美国总统特朗普于2026年7月表示，美国自马杜罗被捕后已出售超过130亿美元的委内瑞拉石油。特朗普称资金用于运营委内瑞拉，并提到美国已支付战争成本多次。
2026年1月3日，美国通过军事突袭抓获委内瑞拉前总统马杜罗，随后控制了委内瑞拉石油出口。美国在推翻马杜罗后大体保留了委内瑞拉政府，并与代总统德尔西·罗德里格斯进行密切合作。
美国能源部长克里斯·赖特在2026年4月接受采访时表示，自1月以来美国已出售约1.5亿桶委内瑞拉石油。国务卿马可·卢比奥在2026年6月向国会作证称，石油销售由毕马威会计师事务所审计，资金存放于花旗银行账户。卢比奥表示审计是持续性的，每笔支出均被审计。
美国国会民主党人持续要求行政部门披露石油销售所得金额、资金用途以及监督机制。
委内瑞拉拥有全球最大石油储量，此前因制裁和减产产量受限。美国控制出口使大量原油重返市场，短期内显著增加供应，打压国际油价，对全球油气开采企业造成盈利与估值压力。
也门胡塞武装宣称过去48小时内袭击了三艘沙特油轮，继续执行对沙特的海上禁运。此前该组织已宣布对沙特实施海上禁运，警告与沙特港口往来的船只可能遭军事打击。据媒体报道，目前已有16艘沙特船只在曼德海峡被拒绝通行并掉头，红海重要航道的石油运输面临中断风险。
打开永久阅读页 ↗曼德海峡是全球关键石油运输咽喉，袭击与禁运直接打击沙特原油出口能力，短期供给缺口支撑油价上行。
国家能源局印发《鄂尔多斯盆地东部区域煤层气增储上产行动方案（2026—2030年）》。方案提出，按照天然气“全国一张网”规划及实施方案，推进鄂东区域煤层气输气管网建设。在大宁—吉县、米脂北、神府、大牛地等区块，依托现有油气田基础设施，加强集输网络互联互通，支持就近接入陕京线、西气东输、榆济线等国家干线管网。
方案还提出推广数字化、智能化场站建设，提升运行效率和精细化管理水平。鼓励规划建设地下储气库等储气设施，服务区块稳产，提升调峰保供能力。
方案明确支持煤层气增储上产，依托现有基础设施和干线管网，直接利好油气开采企业扩大产量和销售。
俄罗斯总统普京在克里姆林宫与即将离任的第八届国家杜马成员会面时表示，敌人无法在战场上击败俄罗斯，因此转而使用公开恐怖主义方法。普京指出，西方试图通过非法限制、遏制和压力来动摇俄罗斯国家，并试图扼杀俄罗斯经济、金融体系和银行业，但俄罗斯人民以内部团结回应了这些挑战。
本月，乌克兰无人机多次袭击俄罗斯在线零售商Wildberries的仓库和物流中心，包括圣彼得堡附近的设施。乌克兰远程无人机打击范围已超出石油和国防工业目标，上周末还袭击了俄罗斯控制的扎波罗热地区一处度假营地，造成至少12名平民死亡。俄罗斯方面称此为恐怖袭击。同时，俄罗斯导弹和无人机对基辅居民区的袭击也日益频繁，乌克兰政府同样指控俄罗斯实施恐怖主义行为。
俄罗斯是全球主要油气出口国，地缘紧张言论可能引发市场对供应稳定的担忧
伊朗革命卫队是最高领袖直属的精锐军事组织，与正规军不同，负责边境警卫和对外工作，并支持周边国家的民兵组织。革命卫队下属企业哈塔莫尔安比亚承担后勤部门职能，类似综合承包商，已深入伊朗国内基础设施建设，并参与天然气田和油田开发。美国等国的制裁加强导致外国资本相继撤离，伊朗被迫自行发展，拥有技术的企业开始多领域活动，哈塔莫尔安比亚等公司扩大了经济权益。
革命卫队进入石油化工、金融等部门，并渗透至养老基金等领域。美国将革命卫队称为恐怖组织，但该组织在1980年代参与了两伊战争，1990年代扩大了经济活动，其退役人员等关系者在多个领域活跃。据伊朗经济评论家赛义德·雷拉兹称，革命卫队旗下企业几乎垄断通信市场，在石化领域占国内三分之一份额，在金融领域占15%至20%份额。
革命卫队控制油气田开发，但美国制裁限制出口与投资，对行业长期发展不利。
7月27日，日韩股市开盘震荡。韩国KOSPI综指涨0.44%，三星电子涨超2%，SK海力士涨超1%。日经225指数涨超300点，涨幅0.47%。特朗普日前下令暂停空袭伊朗，美军已连续2晚未发动打击，伊朗方面宣布暂停对等反击。国际油价大跌，美油跌5.83%，报84.1美元；布油跌5.13%报86.98美元。
打开永久阅读页 ↗美油和布油当日跌幅均超5%，对上游开采企业的盈利预期产生显著负面冲击，但影响持续性依赖地缘局势后续演变。
中国7月原油进口量从逾10年最低水平回升。航运物流数据分析公司Kpler发布的初步数字显示，中国7月日均原油进口量约780万桶，高于2015年11月的最低水平日均620万桶。
美国与伊朗在上月达成临时停火协议后，波斯湾的石油流通量显著增长。但随着战火近期重燃，霍尔木兹海峡的航运交通受到影响。由伊朗支持的胡塞武装威胁红海的航运，使沙特阿拉伯出口原油面临输出风险。
Kpler数据显示，沙特7月的出货量增加超过一倍，阿联酋的出货量则飙升10倍以上，俄罗斯的出货量也上升10%。中国海关总署数据显示，在美伊冲突2月28日全面爆发前，中国整体原油进口量达每日1260万桶，包括每天通过管道输入的多达100万桶原油。
中国进口回升及沙特、阿联酋、俄罗斯增加出货量，全球原油供应充裕，可能压低油价，对成本较高的国内原油开采企业形成竞争压力。
2026年7月24日，美国《1974年贸易法》122条款到期，该条款此前作为《国际紧急经济权力法》（IEEPA）关税违法的应急过渡工具。美方已启动多项替代关税安排。美国贸易代表办公室年初启动两项平行301调查：一项针对60个贸易伙伴的强迫劳动执法问题，另一项覆盖16个主要经济体的工业产能过剩问题。强迫劳动301关税于7月24日生效，对46个经济体加征12.5%额外关税，对14个经济体加征10%额外关税，覆盖美国进口总额99%以上。产能过剩301调查仍处于意见征集阶段，聚焦钢铁、汽车、新能源装备等领域。此外，针对巴西的301调查已落地，7月22日起对多数巴西输美商品加征25%关税。其他在推进的301调查涉及德国、欧盟、中国、越南等。
232条款方面，已落地或公布的行业关税涵盖钢铝、木材、半导体、汽车、医药等，关键矿物、商用飞机、多晶硅、无人飞行器、工业机器人等仍在调查中。338条款于7月20日首次启用，对加拿大进口汽车及零部件、酒精饮料、服装及家具等加征50%惩罚性关税，8月19日生效。当前美国加权有效税率约11.3%，122条款到期后降至8.3%，新增关税实施后回升至11.8%。中国平均税率从25.9%升至27.2%，加拿大从5.3%升至7.8%。IEEPA相关关税被判定违法，需退还1660亿美元，截至5-6月已完成810亿美元退款。
加拿大是美国最大的原油进口来源国，若50%惩罚性关税覆盖能源产品，将剧烈抬升美国炼厂和消费者成本，短期对加拿大上游开采商构成重大打击，同时可能迫使美国转向其他重质原油供应方。双向冲击使行业影响偏复杂。