中国监管机构要求投行避免低质企业涌入新股市场并保持保守定价，长鑫科技与宇树科技上市首日涨超4倍，2026年内地IPO超100宗集资逾280亿美元

中国监管机构在致力于重振散户对股市信心之际，要求投资银行不要让低质量企业涌入新股市场，并保持低发行价格。监管机构官员近日与部分国内高级投资银行家会面，重申希望新股维持保守的定价方式。鉴于近期首次公开招股的成功引发上市申请激增，监管机构希望避免掀起新一轮上市热潮，尤其是未被视为“国家队”代表的公司。

数周前，长鑫科技（688825.SH）及宇树科技（688836.SH）上市备受关注，吸引投资者的极大兴趣，两只股票挂牌的定价均低于西方交易所的惯常水平，股价首日双双升逾4倍。

数据显示，内地首次公开招股市场2026年强劲复苏，至今已有超过100宗上市，集资总额超过280亿美元（约2184亿港元），较2025年全年超出近一半；2026年新股首日回报率的中位数达到1.73倍。

中国过去几乎所有新股发行定价均设有23倍市盈率上限，这导致股价剧烈波动。自2019年上海科创板推出以来，上市公司的定价估值倍数因企业及所属行业而异。在科创板，处于亏损状态但具有策略意义的科技公司，其估值也可基于销售额而非获利来进行。