年内商业银行绿色金融债发行14只共1110亿元，同比下降63.2%，农行发行200亿元利率1.51%创新低

截至8月5日，年内商业银行共发行绿色金融债券14只，总发行量为1110亿元，较2025年同期有所下降。2026年绿色金融债券发行主体涵盖国有大型商业银行、全国性股份制银行、城商行、农商行等多类银行。8月3日，农业银行在银行间市场成功发行200亿元绿色金融债券，期限3年，利率1.51%，创该行历次绿色金融债券发行利率新低。该期债券设置增发机制，在100亿元基础额度之上，用足100亿元增发额度，最终发行规模达200亿元。

2025年同期，商业银行共发行30只绿色金融债券，总发行规模为3020亿元。相比之下，商业银行2026年发行绿色金融债券规模同比下降63.2%。2026年上半年，商业银行绿色金融债发行明显缩量，除基数效应因素外，还与银行自身负债管理优先级变化有关，不少银行将更多额度和精力放在资本补充债券上以应对资本充足率压力，绿色金融债券作为专项品种在整体发债计划中的排序有所后移。部分银行可贴标的绿色项目储备增速放缓，也在供给端制约了发行规模。

从发行节奏来看，2026年商业银行绿色金融债主要集中在7月份、8月份发行。二季度银行通常因考核、半年报披露等因素放缓发债节奏，进入三季度资金面转松后，发债窗口重新打开，7月份至8月份历来是各类银行金融债发行的传统旺季。上半年银行统筹全年负债规划，年中窗口期市场利率处于低位，发行成本优势明显。近期债市流动性平稳，机构配置需求旺盛，集中发行可降低募资难度，匹配绿色项目下半年投放节奏。

2026年绿色金融债券发行呈现节奏性放缓而非趋势性萎缩的特征。绿色金融债券相对普通金融债的融资成本优势是银行发债的现实动力之一。