Adobe于2026年9月10日美股盘后公布2026财年第三财季业绩；营收67.6亿美元；同比增长13%

Adobe于9月10日美股盘后公布2026财年第三财季业绩。公司同时宣布，创意和生产力解决方案的月活跃用户数突破10亿，为其历史上首次达成这一规模。

从收入结构看，订阅业务仍是核心。第三财季订阅收入为65.82亿美元，2025年同期为57.91亿美元，同比增长约14%；产品收入为6700万美元，基本持平；服务及其他收入为1.11亿美元，较2025年同期的1.29亿美元有所下降。订阅收入占总收入比例已超过97%。公司披露，第三财季末总ARR达到275亿美元。分客户群看，商业与个人用户订阅收入为19.1亿美元，同比增长16%；创意与营销专业人士订阅收入为46.5亿美元，同比增长13%；客户群订阅总收入为65.6亿美元，同比增长14%。

AI业务方面，Adobe披露其“AI-first”年度经常性收入同比增长超过150%。公司未披露该指标的具体金额。Adobe的AI布局主要围绕Firefly生成式AI模型、Creative Cloud、Document Cloud以及Experience Cloud展开。公司首席执行官Shantanu Narayen表示，第三财季业绩反映了Adobe在AI创新、客户覆盖扩张以及创意、生产力和客户体验领域领导地位的优势，月活用户数突破10亿是公司发展的关键节点。

利润端，Adobe第三财季GAAP净利润为18.27亿美元，2025年同期为17.72亿美元，同比增长约3%；非GAAP净利润为24.24亿美元，2025年同期为22.52亿美元，同比增长约8%。GAAP摊薄每股收益为4.62美元，2025年同期为4.18美元；非GAAP摊薄每股收益为6.13美元，2025年同期为5.31美元，同比增长约15%。GAAP营业利润为23.54亿美元，2025年同期为21.73亿美元；非GAAP营业利润为29.74亿美元，2025年同期为27.73亿美元。GAAP营业利润率约为34.8%，低于2025年同期的约36.3%；非GAAP营业利润率约为44.0%，低于2025年同期的约46.3%。

费用方面，研发费用为12.88亿美元，2025年同期为10.88亿美元；销售和营销费用为18.27亿美元，2025年同期为16.39亿美元；一般及行政费用为4.88亿美元，2025年同期为4.08亿美元。

现金流方面，Adobe第三财季经营性现金流为25.23亿美元，创下第三财季纪录，2025年同期为21.98亿美元。公司第三财季回购约950万股股票，用于普通股回购的现金为22.32亿美元。摊薄股数从2025年同期的4.24亿股下降至3.95亿股。截至第三财季末，公司现金及现金等价物为43.59亿美元，短期投资为12.80亿美元，合计约56.39亿美元；流动债务为15.97亿美元，长期债务为47.66亿美元，合计约63.63亿美元。递延收入方面，期末递延收入为72.04亿美元，其中流动递延收入为70.94亿美元；剩余履约义务为221.6亿美元，其中当前剩余履约义务占比67%。

业绩指引方面，Adobe将2026财年全年营收目标上调至265.76亿至266.26亿美元，此前指引为265亿至266亿美元；全年非GAAP调整后每股收益指引上调至24.45至24.50美元，此前为24.35至24.45美元。全年总ARR增速目标为同比增长10.2%。公司对第四财季的营收指引为68亿至68.5亿美元，区间中值为68.25亿美元；第四财季非GAAP调整后每股收益指引为6.30至6.35美元。上述第四财季指引假设当前宏观经济环境保持不变，非GAAP经营利润率约为44%。