阿斯利康与百时美施贵宝合并传闻引发股价大幅波动，阿斯利康伦敦单日跌9%

截至上周五，阿斯利康市值约2640亿美元，百时美施贵宝市值约1330亿美元。

市场对合并消息反应明显。阿斯利康在伦敦市场周一收跌9%，创2020年3月以来最大单日跌幅；在美股市场跌幅接近9%。百时美施贵宝股价盘前一度上涨近8%，随后转跌。此前一个交易日，阿斯利康在纽交所收于169.64美元，百时美施贵宝收于65.31美元。

两家公司业务存在重叠。阿斯利康旗下度伐利尤单抗（Imfinzi）与百时美施贵宝旗下纳武利尤单抗（Opdivo）均为免疫检查点抑制剂，在非小细胞肺癌领域直接竞争。2025年，Opdivo全球收入100亿美元，Imfinzi为60亿美元。此外，百时美施贵宝核心产品艾乐妥（Eliquis）和Opdivo面临专利到期压力，两款药物合计贡献公司超过一半营收。阿斯利康2026年上半年营收306.72亿美元，同比增长6%，其中肿瘤领域收入141.23亿美元；百时美施贵宝上半年营收244.62亿美元，同比增长4%，肿瘤产品收入占比超过40%。

交易面临多重监管审查。此外，两家公司整合涉及研发体系、商业团队及企业文化差异，执行难度较大。阿斯利康2025年营收590亿美元，公司曾提出2030年实现800亿美元营收的目标。百时美施贵宝在研管线包括抗凝药物milvexian和精神分裂症药物Cobenfy，相关关键试验结果尚未公布。