Canva因AI成本暂停功能铺开警告营收增速放缓至20%，Figma营收增速降至36%股价重挫15%，自研模型滞后盈利路径不明

AI应用公司正面临高昂推理成本对盈利能力的考验。设计软件公司Canva向投资者发出预警，年度营收增速将放缓至20%，原因是公司主动叫停了一项原定推动付费订阅增长的AI功能铺开计划。消息公布后，Figma股价单日下跌约15%。

Canva首席运营官Cliff Obrecht表示，在引入AI之前，服务大量免费用户的成本非常低，但AI功能上线后，这些成本大幅攀升，单位经济模型发生根本性变化，降低AI成本变得比以往更重要。

Figma面临的是另一种成本压力。首席财务官Praveer Melwani在投资者电话会议上表示，公司目前不向客户收取测试阶段产品的使用费用，推理成本由公司自行承担，没有消费收入来抵消。这意味着Figma正用自有资金补贴用户使用其AI功能，同时等待这些工具从测试阶段走向正式商业化。Figma同样在加大自研AI模型的投入，并已将内部模型与前沿模型结合使用，以支撑其新推出的AI智能体。自研模型的训练需要时间和资金投入，业绩指引发布后，Figma股价单日下跌约15%。

上述两家公司的案例显示，产品层面的吸引力已得到验证，但将其转化为可持续盈利模式的路径尚不清晰。两家公司都将自研模型视为破局关键，通过降低对外部高成本模型的依赖，从根本上改善单位经济模型。自研模型的建设周期与市场对业绩增长的即时要求之间存在时间差。AI转型的成本不仅体现在研发投入上，还嵌入在每一次用户调用背后的推理费用中。