德业股份再次递表港交所主板，2025年营收122.24亿元，全球户用储能逆变器市占率20.6%居首

德业股份再次向香港交易所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。这是该公司继2026年1月27日首次递表满六个月招股书自动失效后的又一次尝试。德业股份已在A股上市，此次赴港旨在搭建A+H双资本平台。联席保荐人为中金公司、中信证券和招银国际。

德业股份业务覆盖新能源与环境管理两大领域。新能源板块聚焦户用储能、工商业储能及分布式光伏并网发电场景，提供备电、降本及绿电消纳的一站式解决方案；环境管理板块涵盖除湿机、太阳能空调及热交换器等产品线。招股书显示，2023年至2025年，公司营收分别约为74.80亿元、112.06亿元和122.24亿元，期间溢利分别为17.91亿元、29.60亿元和31.69亿元。2026年前4个月，公司实现收入61.80亿元，同比增长约75.01%；期间溢利达到16.10亿元，同比增长74%。

行业数据方面，以2025年收入计算，德业股份在全球户用储能逆变器市场的占有率为20.6%，排名第一；在工商业储能逆变器市场位列全球第二，市占率为20.4%。公司业务已延伸至全球六大洲的150多个国家和地区。

招股书同时披露了公司营收结构对海外市场的高度依赖。海外营收占比从2023年的58.0%升至2024年的70.9%，2025年达到79.7%，2026年前4个月进一步升至87.6%。其中欧洲市场增长最为突出，2026年前4个月营收占比达45.3%。2025年北美市场营收占总营收的4.7%。

此次IPO募资用途包括三方面：一是用于技术研发升级，在未来五年内提升研发能力；二是用于海内外生产基地与仓储扩建，计划在马来西亚及宁波北仑兴建两座生产基地及仓库，其中马来西亚生产基地将有助于降低欧美贸易及关税风险，提升海外本地化交付能力；三是用于加强营销及服务网络布局，以扩展全球客户群及业务覆盖范围。