立景创新向港交所递交上市申请，2025年收入347.55亿元，客户集中度达90%

立景创新科技股份有限公司于2026年7月31日向香港交易所递交上市申请，中信证券与中金公司担任联席保荐人。公司成立于2018年，前身为光宝科技相机模组事业部，后经立讯集团收购整合，主营业务为精密光学解决方案，覆盖消费电子、汽车电子、智慧办公应用及智能机器人等新兴领域。公司已向全球超过340家客户供应产品，并曾研发及量产智能手机三摄摄像头模组及双焦段切换式长焦模组。

2023年至2025年，公司收入分别为152.48亿元、279.14亿元和347.55亿元，2026年前5个月收入为136.24亿元。同期净利润分别为5.88亿元、10.52亿元、16.9亿元和7.76亿元，毛利率分别为12.0%、10.8%、10.8%和11.6%。报告期内，公司研发开支累计约37亿元，截至2026年5月底拥有2450名专业研发人员。

客户集中度方面，前五大客户收入占比从2023年的77.9%升至2025年的90.0%，2026年前5个月为90.1%。其中，最大客户A的收入占比从39.9%升至71.0%，该客户同时为最大供应商，采购占比从20.7%升至48.5%。销售成本中存货成本占比在报告期内维持在88%至90.9%之间，2026年1至5月为90.1%。

产能利用率呈现波动，消费电子产品的产能使用率在2023年至2026年前5个月分别为51.4%、66.6%、73.7%和65.3%，汽车电子产品则在36.2%至43.6%之间。

资金状况方面，截至2026年5月末，公司计入流动负债的银行贷款为42.55亿元，现金及现金等价物为36.19亿元，存在约6.36亿元缺口。同期，贸易及其他应付款项为66.68亿元。2024年和2025年，公司资本支出分别为24.59亿元和11.23亿元，研发开支分别为10.92亿元和13.51亿元。2025年融资活动所用现金净额为19.97亿元，主要源于偿还97.01亿元银行贷款。公司计划将部分募资用于偿还计息银行借款。

根据弗若斯特沙利文资料，以2025年收入计，公司在全球消费电子摄像头模组领域排名第二，中国第一，市占率为7.7%。行业竞争较为激烈，主要竞争对手包括LG Innotek、舜宇光学科技等。截至2026年5月底，公司商誉金额为19亿元，贸易应收款项为60亿元，占总收入比重为44.1%。