东方电缆2025年营收首破百亿元 海缆业务营收增长65.60%成第一大收入在手订单超184亿元

东方电缆（603606.SH）截至2026年4月21日在手订单超过184亿元。2026年6月，公司新中标项目合计约52.31亿元。

2025年，东方电缆营业收入首次突破百亿元，同比增长19.26%；归母净利润达到12.71亿元，同比增长26.11%；扣非归母净利润同比增长38.01%。同年，海底电缆与高压电缆营业收入达到53.63亿元，同比增长65.60%，首次超过陆缆成为公司第一大收入。海缆的毛利率接近陆缆业务的4倍，公司主营业务综合毛利率由上年的18.77%升至22.07%。

海外业务方面，2025年外销收入同比增长70.83%，外销毛利率由上年的15.60%升至38.50%，外销收入占主营业务收入约11.6%。公司先后在荷兰设立欧洲全资子公司，在英国设立全资孙公司，并通过香港公司搭建国际投资平台。2025年，公司完成首个英国海上风电超高压海缆项目交付。

海缆的应用场景包括海上风电、跨海电力互联、深远海油气开发、海上能源岛及海底数据中心。

截至2026年3月25日，东方电缆在手订单为193.12亿元。此后至4月21日，在手订单仍超过184亿元。6月新中标的约52.31亿元订单中，主要来自毛利率相对较低的陆缆业务。

海缆业务采用项目制，订单转化周期较长。截至2025年末，应收账款和合同资产合计约39.31亿元，相当于当年营业收入的36%左右。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额达到19.65亿元，同比增长76.58%。