希音因美国取消小额免税加征关税被迫提价，2025年一季度美国收入降14%并亏损9900万美元，转向第三方平台服务收入增40%

Shein在IPO文件中表示，自2025年5月起，为抵消新增关税成本，公司提高了美国市场的商品价格，导致销售出现放缓。2024年至2025年间，美国收入下降超过3%，2025年第一季度销售同比下降14%。公司此前长期否认依赖贸易法漏洞，但关税取消后，其低价模式面临压力。

关税导致Shein的税率从此前的0%至62.5%升至10%至87.5%。公司整体盈利在2024年至2025年间下降39%，2025年第一季度转为亏损9900万美元，而去年同期为盈利3.95亿美元。成本上升直接影响了盈利能力，尽管公司采取提价措施，仍未能完全抵消影响。

欧洲于2025年7月取消了低价值包裹的免关税政策，改为对每类产品征收3欧元的固定关税。2025年欧洲销售增长9%，低于2023年至2024年的33%，第一季度增长仅2%。欧洲占公司2025年收入的35%。

为应对增长放缓，Shein正扩展第三方市场和品牌赋能服务。2025年服务收入增长近40%，品牌赋能服务运营利润率约为集团的两倍。有品牌在合作第二年销售增长约15倍，运营利润率提升30个百分点，库存周转天数下降约三分之二。这些业务目前占公司收入比例较小，但增长迅速。