美国直播电商平台Whatnot完成5.45亿美元G轮融资，估值达200亿美元，占据欧美市场60%份额

美国直播电商平台Whatnot完成5.45亿美元G轮融资，估值达200亿美元。该公司由Grant LaFontaine和Logan Head于2019年底在洛杉矶创立，最初定位为Funko Pop手办线上交易平台，后拓展至宝可梦卡牌、球星卡、球鞋、复古服装、设计师手袋、电子产品、珠宝及生鲜食品等品类。2021年，平台GMV实现20倍增长；2025年GMV达到80亿美元，覆盖数百个品类，在北美和欧洲直播电商市场占据约60%份额。目前，Whatnot用户日均观看时长超过80分钟，每周直播时长超过17.5万小时，62%的卖家仅在Whatnot平台销售。

Whatnot的直播功能由联合创始人Logan Head用六周时间开发，首场直播由LaFontaine在出租屋内主持，两个半小时成交5000美元。平台早期要求所有商品先寄至平台进行实物验证，以解决收藏品市场假货问题。2020年，团队参加Y Combinator冬季班，路演内容聚焦Funko Pop。疫情居家令期间，平台直播拍卖模式吸引大量收藏品玩家，GMV快速增长。

平台上的卖家以垂直品类专业性和社区信任为核心竞争力。高尔夫装备卖家Clinton Benninghoff在2025年2月一场六小时直播中售出超过10万美元装备，创下该品类纪录。Dakota Peters于2021年开始在平台销售球星卡，第一年账号流水超过100万美元，其公司Achickrips目前每周GMV超过100万美元。佛罗里达州博卡拉顿一家球星卡店接入Whatnot直播后，月营收从4万美元升至150万至300万美元，员工从2人增至39人。亚特兰大Cards HQ建立了1300平方米展厅，内设5间直播演播室。

Whatnot的运营模式与中国直播电商和TikTok Shop存在差异。中国直播电商以平台流量和超级主播为核心，2024年GMV超过4.5万亿元，占网络零售额近三分之一。TikTok Shop美国版以短视频内容驱动，短视频贡献约60%的GMV，直播占比约10%。Whatnot则采用社区自生长模式，平台负责审核卖家资质、提供直播工具和处理交易履约，增长依赖垂直社区之间的自然扩展。ICONIQ合伙人Yoonkee Sull在谈及投资逻辑时表示，消费平台需先聚焦小而高度活跃的社区，让网络效应运行起来。

他还提到，在AI投资热潮中，部分投资人认为消费公司具有网络效应、增长和团队确定性价值。