珠江啤酒2026年上半年营收33.59亿元，归母净利润6.74亿元，高档产品营收25.52亿元

珠江啤酒于2026年8月28日发布半年报。2026年上半年，公司实现啤酒销量75.01万吨，同比增长2.18%；营业收入约33.59亿元，同比增长5.04%；归母净利润6.74亿元，同比增长10.02%。在行业缩量竞争背景下，公司业绩增速已连续放缓，2024年上半年营收和净利润分别增长7.69%和36.52%，2025年上半年为7.09%和22.51%，而2026年上半年增速进一步降至5.04%和10.02%。

从产品结构看，高档产品和大众产品更受市场青睐。高档产品实现营收约25.52亿元，同比增长7.99%，毛利率提升至58.1%；大众产品实现营收2.21亿元，同比增长9.77%，但毛利率下滑至23.81%。中档产品营收则继续下滑8.93%至4.87亿元，显示产品结构持续调整，高端化与大众化趋势并存。

分渠道来看，普通渠道依旧是公司营收主力，实现营收28.6亿元，同比减少1.48%。商超和电商渠道营收保持快速增长，分别实现营收1.73亿元和1.94亿元，同比增长37.68%和494.81%。夜场渠道收入持续下滑13.1%至0.33亿元。值得注意的是，电商渠道营收的大幅增长在一定程度上拖累了盈利水平，其营业成本0.98亿元，同比增长517.88%，毛利率下滑1.89%至49.49%。

分地区来看，作为广州本地老品牌，珠江啤酒的营收主要集中在华南地区。上半年该地区实现营收32.12亿元，同比增长6.44%，营收占比进一步升至95.62%；其他地区收入仅1.47亿元，同比减少18.43%，占比缩小至4.38%。从经销商数量看，报告期内广东地区新增51家、减少44家，其他地区增加178家、减少133家。截至6月底，广东地区和其他地区经销商数量分别为530家和971家，显示区域依赖进一步加剧。