谷歌2026年Q2资本开支上调至1950-2050亿美元，四大巨头合计资本开支约7250亿美元同比增长77%，全球AI基建投入逼近万亿美元，能源配套领域变压器、储能、液冷等环节表现分化

谷歌2026年第二季度财报显示，公司资本开支上调至1950亿至2050亿美元。谷歌首席财务官在财报会上披露，二季度资本开支为449亿美元，其中约60%投向服务器，40%投向数据中心和网络设备。除谷歌外，微软、亚马逊、Meta也加大了资本开支，四家公司2026年合计资本开支约7250亿美元，比2025年增长77%。加上中国的字节跳动和阿里巴巴，全球AI基础设施投入接近万亿美元。

电力变压器领域存在硬性缺口。据Wood Mackenzie数据，2025年美国电力变压器缺口约30%，配电变压器缺口约10%，80%的供应依赖进口。2025年4月，美国近一半的数据中心项目因电力设备短缺延期或取消。全球变压器供应商特变电工在手订单超800亿元，国内排产至2027年底，海外排产至2028年。思源电气2025年营收增长39.3%，海外收入58亿元，增长85.8%，2026年订单目标定为375亿元。金盘科技干式变压器全球市占率超40%，其固态变压器已开始送样，2026年第一季度数据中心新签订单17.35亿元，同比增长278%。

储能领域，电芯厂2026年第一季度业绩普遍增长。宁德时代一季度营收增长52.4%，归母净利润207.4亿元，增长48.5%。亿纬锂能营收增长61.6%。鹏辉能源营收47.7亿元，增长182%，净利润3.23亿元，是去年同期的9倍。瑞浦兰钧实现扭亏为盈。增长原因包括：2025年中国企业新增海外储能订单366吉瓦时，同比增长144%；供应商将产线转向500安时以上大电芯，成熟的314安时电芯供应不足；314安时电芯价格从年初的0.31元/瓦时涨至7月的0.36-0.37元/瓦时，上半年涨幅超20%。2026年下半年起，500安时以上大电芯产能规模化释放，电芯供需逐步走向平衡。储能集成商业绩分化，阳光电源预付款项增至40.4亿元，海博思创一季度净利润2.04亿元，同比增长117%。

科陆电子2026年上半年预亏1.8亿至2.6亿元，美的集团全额认购其25亿元定增。

液冷散热领域处于早期扩展阶段。2026年7月数据显示，中国液冷服务器渗透率从2025年的12%升至28%，AI训练服务器的液冷渗透率达74%。液冷厂商业绩兑现滞后：英维克2026年一季度营收11.75亿元，增长26%，净利润870万元。曙光数创营收增长782%，净利润亏损4759万元。高澜股份在手订单从2024年6月的5.62亿元增至2025年9月的14.56亿元，增长约1.6倍，并进入华为的冷却液分配单元供应商名单。