2026上半年港股18A生物医药17家盈利累计142亿元，创新药对外授权交易额约1100亿美元创新高

港股18A生物医药板块中报披露接近尾声。截至2026年上半年，累计有17家企业实现盈利，接近整个板块数量的四分之一，累计盈利约142.21亿元。从首家迈过盈亏平衡点到批量实现盈利，该板块用了三年多时间。

盈利金额最高的前五家企业分别为荣昌生物、百济神州、信达生物、康诺亚、三叶草生物，分别实现盈利46.62亿元、32.71亿元、12.53亿元、12.18亿元、9.55亿元。加科思、和铂医药、复宏汉霖、科伦博泰生物、百奥赛图、诺诚健华、德琪医药、荃信生物8家企业盈利均超过1亿元；迈博药业、乐普生物、君实生物、瑞博生物4家企业盈利在2000万元至4000万元之间。

其中，康诺亚、三叶草生物、君实生物等为首次实现盈利；百济神州、信达生物、和铂医药、复宏汉霖、诺诚健华等为连续实现盈利。百济神州2026年上半年盈利大幅超过2025年全年14.16亿元的盈利，主要得益于自主研发产品百悦泽、百泽安以及安进公司授权产品的销售增长。三叶草生物的盈利于与GAVI（全球疫苗免疫联盟）达成的和解协议产生的非经常性收益。目前大部分实现盈利的企业，主要源于产品自主销售以及授权收入双轮驱动。

回顾2023年上半年，复宏汉霖作为首家18A生物医药企业实现盈利。到2026年上半年，盈利企业数量已扩容至17家。根据国家药监局数据，2025年，中国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔。2026年上半年，创新药对外授权交易额约1100亿美元，达2025年全年总额的80%。

自2021年起，中国创新药行业经历资本周期转向，资本市场降温导致大量生物科技公司面临现金流压力，传统的“融资-烧钱-上市”路径难以为继，企业转向产品授权出海、战略合作等方式获取研发资金。与此同时，跨国药企面临专利悬崖挑战，亟需扩充产品管线。双重因素带动了中国创新药对外授权交易热潮。相关研究显示，中国生物制药合作交易在欧美相关合作交易潜在金额中的占比，由2020年的约8%上升至2025年的34%。

从已实现盈利的企业来看，部分企业产品的销售正在增长中。百济神州2026年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长6.27倍，产品收入拉动整体增长的同时，销售费用仅增长4.4%，销售费用率为23.59%，较2025年同期下降5.1个百分点。信达生物2026年上半年实现总收入86.18亿元，同比增长44.8%，其中产品收入82.02亿元，同比增长56.7%；市场销售及推广开支32.26亿元，占公司总收入比例37.5%，较2025年同期下降2.4个百分点。诺诚健华2026年上半年实现营收11.4亿元，同比增长55.5%，其中药品收入9.2亿元，同比增长43.2%，主要得益于奥布替尼持续增长，以及坦昔妥单抗和佐来曲替尼新贡献的收入；销售及分销开支2.69亿元，同比增长9.4%。

奥布替尼治疗原发免疫性血小板减少症的新药上市申请已获国家药监局受理，这是该药在自身免疫性疾病领域首个获受理的新药上市申请。君实生物2026年上半年收入总额16.96亿元，同比增长约45%，其中产品PD-1特瑞普利单抗国内收入12.99亿元，同比增加约36%；销售及分销开支5.07亿元，同比增长约4%。