保险资金信托计划存量规模2025年末降至约8000亿元，连续五年收缩，占比降至2.3%

截至2025年末，保险资金配置的信托计划存量规模降至8000亿元左右，同比减少超过两成。该规模自2021年起连续五年收缩，2025年首次跌破万亿元关口，为2017年以来的最低水平。被调研险资投资资产中，信托计划占比约为2.3%，较2024年末下滑超过1个百分点。

保险资金自2012年获准投资信托计划以来，相关规模快速增长，2017年突破万亿元，2020年末达到峰值1.65万亿元。2021年，规模首次出现负增长，年末降至1.4万亿元，同比降幅超过14%。此后，2022年至2024年继续小幅下降，2024年末规模略高于1万亿元，2025年末进一步降至万亿元以下，不足峰值时的一半。

在险资配置结构中，信托计划占比持续下滑。2024年末，参与调研的201家保险公司投资资产规模合计30.55万亿元，其中信托计划规模约1.01万亿元，占比3.4%，同比下降1.3个百分点。从2021年至2025年，信托计划在险资配置中的占比累计下降超过4个百分点。

规模下降的主要原因包括监管引导压降融资类信托，导致信托产品供给减少，符合险资风控要求的优质项目相应缩减。同时，房地产信托违约事件使保险资金投资趋于谨慎，新增投资较少，存量业务多处于到期处置阶段。此外，信托公司在业务新规下转向资产服务信托和资产管理信托，传统合作模式发生变化。

目前，保险资金对信托计划的新增投资规模大幅下降，净增为负，新增部分主要投向基础设施类项目。过去以房地产和工商企业借款为主的集合资金信托计划，前者基本绝迹，后者大幅萎缩。与此同时，信托与险资在资产证券化领域仍有合作，例如在房地产投资信托基金和资产支持证券中，信托常作为必要结构角色。双方还在科技金融领域探索以股权投资、股贷联动等方式支持科创企业的合作机会。