2026年上半年上市险企分红险占比激增，全行业分红险保费收入约1.01万亿元同比增长94.4%

2026年上半年，分红险业务在上市险企中呈现显著增长态势，多家险企分红险占比超过九成。中国太平旗下太平人寿分红险在长险首年期缴保费中占比达97.8%；中国平安寿险新业务分红险占比超过九成；新华保险分红型保险在长期险首年保费中占比超过九成；中国太保寿险新保业务中分红型保险占比提升至55.5%。全行业数据显示，2026年上半年中国保险市场分红险原保险保费收入约1.01万亿元，同比增长94.4%。分红险业务在寿险公司原保费中的占比提升至35%，处于行业近年来新高水平。

分红险采用“保底+浮动”的结构，保底利率设定为1.75%。该产品结构有助于险企降低刚性负债成本，同时其收益相比其他金融产品具备一定优势。分红险的利润主要依赖投资收益产生的利差，当权益市场下行时，保险公司投资收益下降，分红险可贡献的利润相应减少。按照相关规定，分红险可分配盈余中不低于70%的部分须分配给保单持有人。

2026年上半年，友邦保险中国境内实现年化新保费增长30%，新业务价值增长20%，新业务价值率下降4.5个百分点，反映产品组合转向分红储蓄产品。分红险占比过高会降低险企的新业务价值率，因为分红险的新业务价值率主要来自利差，部分收益需分配给消费者，保险公司留存的收益相应减少。