零食上市公司2026年半年报：万辰集团与鸣鸣很忙合计营收798.33亿元，门店超5万家

万辰集团、鸣鸣很忙、三只松鼠、良品铺子、来伊份等零食相关上市公司近期披露2026年半年度业绩，不同模式企业业绩表现呈现分化态势。

两家量贩零食渠道商延续增长势头。万辰集团与鸣鸣很忙合计上半年实现营业收入798.33亿元，归母净利润合计34.50亿元。量贩零食店已成为各类品牌方的重要增量渠道，同时也以低价模式对品牌原有渠道利润空间形成影响。

鸣鸣很忙上半年实现营业收入449.97亿元，同比增长60.0%；期内利润22.40亿元，同比增长155.4%；集团毛利率11.5%，较2025年同期9.3%提升2.2个百分点。万辰集团实现营收348.36亿元，同比增长54.26%，其中核心量贩零食业务收入345.21亿元，同比增长54.49%；归母净利润12.10亿元，同比增长156.58%；毛利率12.85%，同比提升1.44个百分点。

截至2026年6月底，两家企业门店总数已超过5万家，门店网络均覆盖全国31个省（含自治区、直辖市）。其中，鸣鸣很忙门店总数达26405家，万辰集团门店总数达23802家。鸣鸣很忙7月披露，旗下签约门店总数超3万家。

万辰集团9月1日披露的投资者关系活动记录表显示，国内零食饮料赛道规模达3万亿至4万亿，当前量贩渠道GMV占比仍较低。该公司表示，存量老店收入同比仍实现正增长，未出现分流下滑。万辰集团曾在2025年上半年因2024年下半年开店较快而主动放缓开店，下半年随着同店经营表现稳定而逐步提速，对开店节奏保持灵活主动，无固定的上下半年开店安排。鸣鸣很忙上半年净增门店4457家。

三只松鼠、良品铺子、来伊份等品牌业绩分化明显。来伊份上半年营收18.12亿元，同比下降6.60%；归母净利润-0.92亿元，亏损同比扩大，主要系销售业绩与毛利率下降所致，营收变动主要是公司拓展新业务渠道以及新模式业务收入减少所致。截至报告期末，来伊份门店总数2968家，其中加盟门店2650家，直营门店318家，较2025年末减少726家。

三只松鼠上半年营收52.80亿元，同比下降3.61%；归母净利润2.49亿元，同比增长79.94%。报告期内，来自第三方电商平台营业收入33.26亿元，占总营收的63.0%；线下分销业务营业收入15.45亿元。截至报告期末，公司线下门店合计262家，来自门店的收入为2.62亿元。

良品铺子2026年上半年实现营业收入31.45亿元，同比增长11.18%；归母净利润1619.44万元，同比扭亏为盈。良品铺子上半年电子商务业务收入占整体营业收入的比例为48.15%，是公司占比最高的销售渠道。此外，良品铺子线下门店近两千家，布局主要为“核心商圈与社区”。良品铺子在财报中提及，我国休闲食品行业进入门槛相对较低，市场参与者众多，产品同质化程度较高，行业竞争激烈，行业正面临消费趋势变化、量贩零食模式冲击及新鲜零食业态崛起等多重变局。