固废处理行业业绩分化：怡球资源预增510%-800%，中再资环预亏；“十五五”规划支持200城无废城市建设

随着上市公司2026年半年度业绩预告密集披露，固废处理行业呈现结构性分化特征。梳理高能环境、中山公用、瀚蓝环境等多家相关上市公司业绩预告及快报发现，受益金属大宗商品价格上行，资源化板块企业业绩普遍实现同比高增长；部分以家电拆解、市政环卫为主业的传统固废企业，则受政策性收入结构调整、应收账款周期等阶段性因素影响，业绩表现相对平淡。生态环境部、国家发展改革委等部门近日联合印发《固体废物污染防治“十五五”规划》，为行业各细分板块的中长期发展提供了政策框架。

资源化企业业绩高增长的核心变量是大宗商品价格上涨。

部分传统固废及环卫企业正经历阶段性结构调整。公司通过深化费用精细化管控、优化业务结构等举措应对，亏损同比已收窄。东江环保受益资源化业务金属价格上涨，毛利率同比提升，归母净利润比2025年同期减亏2.94%到10.13%，无害化业务仍处产能利用率与结构优化阶段。瀚蓝环境凭借2025年新增并表粤丰环保电力，叠加存量业务垃圾处理量拓展及降本增效举措，上半年营业收入同比增长34.25%，归母净利润同比增长24.63%。

我国每年产生固体废物超过110亿吨，历年堆存工业固体废物约300亿吨，目前每年累计新增堆存工业固体废物、建筑垃圾等仍超过30亿吨。《固体废物污染防治“十五五”规划》提出，积极开展废弃电器电子产品及新能源退役设备污染防治，高质量推进“无废城市”建设，支持200个左右城市开展“无废城市”建设。