美债市场现1400万美元期权交易 押注10年期美债收益率升破5%
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2026年9月10日，美国国债市场出现一笔大额期权交易，交易方向为10年期美国国债收益率升破5%。该交易支付权利金约1400万美元。按该期权结构，若10年期美国国债收益率升至约5.1%，交易达到盈亏平衡点；若进一步升至5.2%，潜在收益将扩大至约1500万美元。10年期美国国债收益率上一次触及5.2%是在2007年。
2026年9月10日，10年期美国国债收益率报4.94%，接近2023年略高于5%的峰值水平；30年期美国国债收益率升至5.35%，为2007年以来最高。美债抛售持续。在这笔大额期权交易曝光之前，市场已出现一波对冲活动，债市抛压加剧。
凸性对冲通常由持有抵押贷款相关证券的机构触发。当收益率快速上行导致久期延长时，这类机构需要卖出国债或利率衍生品以重新匹配敞口，从而形成额外的抛售压力。