美国九大科技公司表外承诺达3万亿美元，AI相关支出超资本开支总额

美国九家大型科技公司存在约3万亿美元的表外承诺，其中大部分与人工智能相关。据对这些公司最新证券申报文件附注的分析，这些义务的增长速度超过了传统意义上的资本支出。过去一年，这些公司披露的资本支出总额约为6000亿美元，而未来承担的AI相关表外义务约为现有租赁和长期借款总额的三倍。尚未开始生效的租赁合同所承诺的未来付款总额达到1.2万亿美元，约为一年前披露金额的4倍；采购承诺和其他购买义务总额高达1.9万亿美元。

Meta在路易斯安那州打造的巨型数据中心项目“Hyperion”占地规模相当于约1700个足球场。Meta最初同意租用该数据中心，为期四年，从2029年开始，并拥有最多延长至20年的续租选择权。若Meta未履行整个20年租约，公司承诺向债券持有人补足损失。Meta披露，截至6月，包括Hyperion在内尚未生效的租赁义务总计为3470亿美元，初始租赁承诺总额约为123亿美元。

Alphabet的采购承诺和合同义务截至6月30日已达8110亿美元，主要涉及“技术基础设施和库存”以及“为数据中心运营锁定能源的协议”。这些承诺覆盖未来数年，其中能源协议相关义务最长持续到2054年。Alphabet未详细说明这些义务在三个月内从此前披露的3320亿美元大幅增加的原因。英伟达承诺在4月26日至2027年1月财年结束期间进行270亿美元的股权投资。

Alphabet和亚马逊最新财报显示自由现金流已转为负值，资本开支超过核心业务创造的现金收入。采购承诺和已签署的租赁合同在大多数情况下无法取消。