美国财政部拍卖1390亿美元国债，2年期收益率4.315%认购倍数2.66，5年期4.408%尾部发行且认购倍数2.28

美国财政部于2026年7月27日进行了本周前两批国债拍卖，合计发行1390亿美元。上午11:30发行的690亿美元2年期国债收益率为4.315%，高于前次拍卖的4.189%，是2024年12月以来的最高水平。认购倍数为2.662，是2026年1月以来的最高值。间接投标人获得56.6%的份额，高于前次的55.5%，但低于近期平均的58.2%；直接投标人获得34.1%，与前月的34.3%大致持平；交易商仅获得9.4%的份额，为2026年1月以来最低。

随后发行的700亿美元5年期国债则表现不佳。该债券收益率达到4.408%，较6月的4.20%大幅上升，同样为2024年12月以来最高。认购倍数降至2.282，为2022年9月以来的近五年最低。外国需求仅占59.24%，是2025年7月以来的最低水平；直接投标人获得27.22%的份额，为2026年1月以来最高；交易商被迫持有13.5%的份额，为2025年3月以来最高。两次拍卖在90分钟内先后进行，结果呈现明显分化：2年期需求强劲，而5年期则是近年来最差的拍卖之一。