长鑫科技科创板上市首日涨465.82%市值3.27万亿元成A股第一，沪锡主力合约收涨2.17%报420840元/吨

2026年7月27日，长鑫科技（688825）在科创板上市，截至收盘涨幅465.82%，总市值达3.27万亿元，超越工商银行成为A股总市值第一。全天成交1412亿元，换手率66.4%。

同日，国内商品期货市场有色金属板块多数走强。沪锡主力合约收报420840元/吨，涨幅2.17%；沪银主力合约收报14558元/千克，涨幅3.06%；沪铜主力合约收报105050元/吨，涨幅0.31%；工业硅主力合约收于8300元/吨，涨幅0.12%。

长鑫科技招股说明书称，该公司是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。公司在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，2025年末月产能已达30万片。2026年二季度已启动设备招投标，全年计划扩产5万至6万片，年底月产能提升至40万片。

从产业链关联度看，全球近半数锡需求来自电子半导体领域，DRAM封装及HBM堆叠制造均使用锡基电子焊料。一台AI服务器的用锡量是传统服务器的3倍以上，英伟达高端机架方案单机耗锡约3.72至4.71公斤。2026年AI全链路锡耗约为1.21万吨，2030年增至2.28万吨。铜方面，2026年全球AI数据中心铜需求约74万吨，同比增长48%。单台AI服务器耗铜量约15至20公斤，是传统服务器的3至4倍。工业硅需经多晶硅加工后方可用于晶圆制造，短期拉动效应有限。

2026年上半年，伦铜均价约13150美元/吨，同比上涨超过44%。沪锡主力合约从年初33万元/吨升至47万元/吨历史高位，上半年均价39.6万元/吨，同比上涨51.11%。锡、钽、铟半年涨幅分别超过40%、158%和60%。

全球锡资源方面，2024年锡的全球静态储采比为16年。主要锡矿供应地2024年静态储采比大多低于22年。2024至2030年全球锡需求年均复合增长率为4.3%。工业硅市场方面，全国工业硅名义产能达960万吨，全年开工率不足50%。