长鑫科技科创板上市开盘涨超455%，市值最高超3.5万亿元，阿里持股近5%所持股权价值超1700亿元

7月27日，长鑫科技在科创板上市，开盘涨幅超过455%，市值最高突破3.5万亿元。长鑫科技从2018年天使轮至2025年6月完成了九轮融资，招股书签署日共有60名机构股东。阿里通过阿里云计算和阿里网络两个主体累计向长鑫科技投入约76亿元，合计持股近5%，成为其最大的产业投资者。以长鑫科技上市首日市值计算，阿里所持股权对应价值超过1700亿元。

阿里在AI领域的投资风格发生转变。2023年秋，马云在内网表示“阿里会变”，随后吴泳铭接任集团CEO，确立“用户为先、AI驱动”战略。2024财年前9个月，阿里以17亿美元出售了丽人丽妆、光线传媒等资产，之后又以74亿元出售银泰百货，并卖掉了高鑫零售全部股权。与此同时，资金转向科技领域。2023年，阿里投资了智谱、百川智能和零一万物；2024年领投月之暗面和Minimax。截至2026年7月，阿里在AI领域共投资29家公司，投资规模约360亿元，涵盖AI产业链上下游。

阿里不再追求对被投企业的强势控制。投资月之暗面时，阿里以8亿美元获得36%股权，但未拥有战略、组织和任免的决策权。阿里与腾讯、美团、小米等公司同时出现在同一家公司的股东名单中。投资的时机也前移，例如2023年10月押注百川智能A1轮时，后者刚获得首批公开聊天机器人许可。阿里首次入股长鑫科技是在2021年底，当时存储行业正处于下行周期。

阿里通过投资扩大与AI产业的连接。在底层能力上，阿里建立了从自研芯片、云操作系统到通义大模型与AI开发者平台的“全栈能力”。阿里云智能集团的外部商业收入在2026财年最后一个季度加速至40%，AI相关收入占比达30%。

阿里投资了一批产业链企业，包括长鑫科技、澜起科技、翱捷科技、曦智科技、瀚博等半导体公司，以及可灵、宇树科技、星动纪元等应用及具身智能公司。在参股的五家大模型公司中，阿里提供了“现金加阿里云算力额度”的投资组合，这些公司既是通义千问的潜在竞争对手，也是阿里云的算力客户。