港交所挂牌5年期中国国债期货合约，首日成交价107.695元，中外资机构积极参与

8月3日，香港交易所5年期中国国债期货合约正式挂牌上市。截至当日收盘，9月到期合约最后成交价为107.695元，12月到期合约成交价为107.685元。该合约是香港交易所推出的离岸市场首个中国国债期货产品，共有11家机构担任流动性提供商。

中银香港作为指定流动性提供商之一，在首日完成覆盖全部合约月份的多笔交易，为投资者提供双边报价。汇丰银行于合约推出首日协助客户完成香港首批5年期国债期货交易，参与客户包括交通银行（香港）、马来亚银行及中信银行（国际）。渣打银行作为指定一级流动性提供行，参与产品上市后的做市和双向报价工作，并为多家外资机构客户完成首批交易。

工银亚洲作为港交所指定的流动性提供商之一，通过经纪商瑞银于上市前两日参与双边报价交易。瑞银提供市场准入和清算基础设施，据其测算，多家通过瑞银参与交易的流动性提供商客户群体在上市首日合计贡献约18%的市场成交量，第二日合计贡献约17%。华夏基金（香港）于当日开盘时完成首笔合约交易，交易对手为中信期货国际，并同步为旗下全球投资级别债券基金、精选亚洲债券基金落地空头对冲操作。

中银香港全球市场交易主管张承栋表示，“债券通”北向通自2017年推出以来，境外机构持有境内银行间债券规模增长逾四倍，截至2026年6月达3.2万亿元人民币。“互换通”月均清算量持续攀升，市场基础日益完善。5年期国债期货作为标准化场内久期风险管理工具，与作为场外工具的“互换通”形成互补，有助于境外投资者管理中期人民币债券的利率风险。

汇丰委托第三方进行的调查显示，近三分之一的机构投资者视中国国债为最具机遇的人民币资产类别。87%的机构已通过不同渠道进入人民币市场，受访者最常选择离岸人民币市场作为准入机制，占比为63%，其次是债券通、沪深港通等互联互通机制，占比为54%。