联想集团一季度营收1834亿元同比增43%，AI服务器订单储备超540亿美元，股价大涨市值突破4000亿港元

联想集团股价在2026年8月13日飙升超20%，年内累计涨幅超280%，市值由约1000亿港元增至逾4000亿港元，创历史新高。截至2026年6月30日的2026/27财年第一季度，公司营收达1834亿元人民币（约合269亿美元），同比增长43%；经调整净利润首次突破10亿美元，同比增长176%；经调整净利率升至4%，接近翻倍。

基础设施方案业务集团（ISG）季度营收为579亿元人民币，同比增长98%，几乎翻倍；经营利润率达9.1%，同比上升11.1个百分点。ISG利润率过去五个季度从-2.0%逐步升至-0.8%、-0.2%、3.6%，再到本季度的9.1%。AI服务器订单储备由上一季度的210亿美元增至超过540亿美元，环比增长2.6倍。管理层确认，ISG业务中AI需求占比尚未过半，但订单高增长已反映市场扩张趋势。

2014年，联想以23亿美元收购IBM的x86服务器硬件业务，延续2005年12.5亿美元收购IBM全球PC业务的并购路径。截至本季度，联想传统服务器营收规模居全球第二，同比增速接近37%，在头部厂商中增长最快；ISG整体体量较十年前扩大三倍以上，过去两年复合年均增长率达47%。公司同时完成液冷技术的规模化落地。

对比戴尔科技，其在2026年6月初发布的财报显示，ISG营收达290亿美元，同比增长181%，经营利润率为10.5%，AI服务器订单积压量为513亿美元。联想最新一季订单储备约540亿美元，已追平戴尔积压量，两家公司ISG利润率差距收窄至1.4个百分点以内。双方在全球AI基础设施市场均保持增长态势。

存储价格自2025年起大幅上涨，对消费电子与汽车产业造成成本压力，但联想智能设备业务集团（IDG）仍实现同比营收增长。公司依靠“全球资源、本地交付”的运营模式及端到端供应链管理体系，应对供应短缺与成本上升的挑战。