英伟达与SK集团达成5000亿美元AI合作并为OpenAI提供2500亿美元融资担保，引发全球半导体及亚洲股市大跌，费城半导体指数跌超5%，英伟达跌超5%，韩股熔断

隔夜美股市场费城半导体指数开盘大跌超过5%，英伟达股价同步下跌超过5%，此前表现活跃的存储芯片股跌幅更大。SK海力士跌破发行价，闪迪下跌超过11%，美光在尾盘收复部分失地，但盘中一度下跌超过7%。亚洲市场早盘跟随走弱，韩国股市触发熔断机制，日本、台湾、中国内地及香港股市均出现不同程度下跌。

消息面上，英伟达与SK集团达成5000亿美元的AI领域合作计划，并拟为OpenAI提供2500亿美元融资兜底担保。这引发市场对AI产业链“循环融资”模式的关注。英伟达此前曾为安全超级智能公司（SSI）投资约50亿美元，换取其使用英伟达下一代计算平台的承诺，同时深度参与xAI和OpenAI的融资，以战略合作形式换取算力采购协议。2026年6月，英伟达时隔五年再次发行250亿美元公司债，为上述投资和担保计划提供资金支持。

当前AI云厂商的资本开支仍处高位，但质疑声渐增，表现为对企业利润和现金流的吞噬，ROI不达标，回报期拉长。谷歌近期财报显示云收入增长超过80%，但因调高资本开支，当日股价暴跌超过7%。AI应用端收入增长乏力，杀手级应用尚未大规模落地，回报率与万亿美元级资本投入存在脱节。

英伟达作为AI最重要的硬件供应商，其信用风险指标出现波动。英伟达五年期信用违约掉期（CDS）的担保成本上涨0.14个百分点，年化收益率达到0.82个百分点，为2025年11月以来盘中最大涨幅。与英伟达产业链高度绑定的相关公司受到影响，包括中国A股的CPO、PCB等板块，以及创业板和科创板出现较大跌幅。