上交所2019年7月推出上证收益指数，截至2026年5月13日该指数最高4873.52点，同日上证综指4242.57点，相差630点，6年年均多105点，年化约2.6%至3.5%，沪市年度分红总额从1万亿出头增至近2万亿

上证收益指数（000888）于2019年7月推出。至2026年，该指数已运行7年。其与上证综指的主要差异在于是否计入分红：上证综指作为价格指数随分红除息，上证收益指数则加回分红部分。

2019年7月推出后的7年中，上证收益指数最高点位出现在2026年5月13日，为4873.52点；同日上证综指点位为4242.57点，两者相差630点。该差额来自分红计入方式的不同。按6年计算，上证收益指数比上证综指多出的630点，平均每年为105点。若以3000点计算，每年105点相当于3.5%的年化水平；若以4000点计算，相当于2.6%的年化水平。按此计算，年化水平为2.6%至3.5%。

两个指数点位差距扩大的起点大约在上证收益指数发布近1年后。每年年报期及此后阶段是年度分红实施高峰期。上证收益指数发布后，两个指数的相差幅度从推出初期的2%扩大到中期的8%，截至2026年为14%。6个财务年度以来，沪市年度分红总额从1万亿元出头逐年增至接近2万亿元。分红金额增加也与上市公司数量增加有关。

沪市公司平均每股收益水平从00年代的每股几分钱，上升至10年代的两三毛，在房地产周期高点时达到六七毛，到20年代为四五毛。沪市公司平均每股收益近20年上涨10倍。2007年沪指首次突破3000点时，市盈率为44.4倍；2009年再次回到3000点时，市盈率降至29.8倍；2015年后，沪指仍在3000点，市盈率降至13倍；2026年，沪指在3700至3800点一线时，市盈率约为16倍。随着每股收益提升，沪指底部有所提升，底部提升斜率与每股收益趋势线基本同步。