机器人

宇树科技和智元机器人是仅有的两家靠出货量支撑估值的公司。据Omdia统计，2025年智元人形机器人出货量为5168台，宇树科技在招股书中披露其2025年纯双足人形机器人出货量为5500台。宇树科技2025年营收16.99亿元，扣非净利润5.9亿元，已通过科创板IPO注册，发行估值约420亿元。智元机器人2025年营收突破10.5亿元，已启动赴港上市。

银河通用、星海图、千寻智能、自变量和智平方五家公司出货量较小，但融资额较大。银河通用不到三年累计融资约70亿元；智平方一年完成12轮融资，2026年6月单笔融资接近50亿元；自变量两个月内完成三轮融资；星海图不到两个月连拿两笔共30亿元融资；千寻智能三个多月内三轮吸金近50亿元。灵心巧手是唯一不做本体的公司，2026年4月B+轮融资后估值超200亿元，5月传出寻求60亿美元估值的新一轮融资。

在数据路线方面，银河通用以99%合成数据起步，其余七家以真实数据为主。自变量采用无本体数据采集方案，成本降至传统遥操作的五分之一；千寻智能采用多源融合路线，采集成本降至传统遥操作十分之一；星海图开源了全球首个开放场景真机数据集GOD；智平方搭建了开源具身模型社区AlphaBrain Platform；宇树科技在2026年3月开源了包含340小时、189万条动作轨迹的数据集；智元科技2026年4月开源了AGIBOT WORLD 2026数据集，旗下觅蜂科技计划实现千万小时级数据产能；灵心巧手自建数据工厂，已积累500多种人类操作技能数据。

在落地场景方面，科研教育是当前主要市场。宇树科技2025年前三季度科研教育客户贡献其人形机器人收入的73.6%；星海图累计服务超150家具身智能开发者；智元发布了灵犀X2 EDU教育版。工业产线方面，千寻智能的机器人在宁德时代电池产线使用；银河通用的Galbot S1在宁德时代电池工厂实现7×24小时作业；星海图与蓝思科技、比亚迪合作；自变量引入上汽金控；智平方签下惠科3年1000台订单。商业零售与家庭场景方面，自变量与58到家合作推出智能保洁服务，价格149元/3小时；银河通用推出无人零售舱；千寻智能与京东签署四年战略合作。

新能源汽车供应链企业成为机器人投资的新参与者。2025年6月，宁德时代及其旗下溥泉资本领投银河通用机器人B轮融资，规模达11亿元，创当时国内具身智能领域单轮融资纪录。宁德时代通过三大投资平台投资了银河通用、千寻智能、松延动力、维他动力、众擎机器人等企业，最近两笔投资为蓝点触控和自然意志。宁德时代在机器人领域累计投资金额超过20亿元，被投企业超过10家，覆盖工业机器人、通用机器人、消费机器人、具身本体、大模型、传感器、控制器和物理AI等领域。

比亚迪同样投资机器人创业公司，且比宁德时代更早布局，坚持“投资+自研”并举。2023年8月，比亚迪投资智元机器人。2025年，比亚迪系先后投资帕西尼和曦诺未来，前者专注多维触觉传感器及人形机器人末端执行器，后者提供灵巧手全栈解决方案。昆仑行机器人在成立后不到100天、没有产品的情况下获得3轮融资，成为新晋机器人独角兽，目标是在VLA模型基础上引入物理因果建模能力，构建以昆仑世界模型为核心的双系统智能机器人架构。德塔智能在半年内完成5轮融资，投资方包括星海图、智元机器人等头部机器人创业公司及汽车、半导体产业投资方。

2026年上半年，机器人领域新增20家独角兽企业，包括智平方、自变量、千寻智能、苏度科技、它石智航、地瓜机器人、无界动力、逐际动力等。这些企业普遍获得新能源汽车产业链支持，包括五洲新春、地平线、中鼎股份、光洋股份、均胜电子、长盈精密、宁德时代、远景科技、大洋电机和万丰控股。2026年7月，智平方获得50亿元新一轮融资，刷新单轮融资纪录，股东包括五洲新春、万丰控股和中贝通信等新能源汽车产业链企业。

新能源汽车企业对外投资机器人更为激进。上汽系在2026年新增的20家机器人独角兽中投资了4家，吉利系2026年出手6次，蔚来资本参与对逐际动力的融资。新能源汽车和机器人核心供应链重合度超过60%，在控制器、动力系统、芯片和传感器方面复用比例较高。2026年5月，理想汽车重组自动驾驶部门，在基座模型研发部门下新增具身工程、具身交互、具身行为三个二级部门。2026年3月，上汽集团将人形机器人投放到别克至境E7电池量产线上，该机器人由智元机器人研发。

杭州的创新生态由重大科创平台、中试基地、科技成果产业化孵化器和科技企业构成。之江实验室聚焦智能计算，推进南湖计算框架、海纳数据枢纽、021科学基础模型、三体计算星座四大任务，夯实智算技术底座。杭州光学精密机械研究所深耕光电新材料领域，已孵育企业70余家，引育国家级科创领军人才40余人，孵育企业总估值超过500亿元。先临三维科技公司是三维视觉领域的国家级制造业单项冠军，连续十余年将年营业收入的约20%投入研发，产品销售市场覆盖100多个国家和地区。

从“小龙”到“群龙”是创新生态的演化结果。除“六小龙”外，杭州还有科技企业“新八骏”、AI社区“五小凤”。年初，浙江发布96家“科技新小龙”企业名单，入围门槛包括注册年限在3年以上、10年以下，近三年研发投入占营业收入比重不低于10%或年度研发投入超千万元，其中杭州企业超过半数。

由之江实验室主导打造的地学领域基础模型GeoGPT面向全球开放，已服务145个国家和地区的5万多名地学科研工作者。2025年7月，GeoGPT在日内瓦“人工智能造福人类全球峰会”上展示。

杭州未来科技城展馆专为“六小龙”辟出展厅，3月以来各行业参访团队络绎不绝，仅省级党政代表团就有三个。

2026年初，杭州提出围绕开源生态建设、具身智能创新、制度创新示范三大核心，打造“人工智能创新发展第一城”。3月，《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例》出台，成为全国首部聚焦具身智能机器人领域的地方性法规。5月，国家人工智能应用中试基地（具身智能）在杭州滨江区智造谷启用，承担从实验室原型到规模化产品的“中试”功能，已部署140多台机器人在工业制造、特种作业、民生服务等几十个场景中进行测试和数据采集。

2026年6月，国家人工智能应用中试基地（具身智能）、宇树科技组建的机器人舞团亮相杭州湖滨商圈“西子廊桥”。

国家统计局副局长毛盛勇在就2026年上半年国民经济运行情况答记者问时介绍，新动能既包括高新技术产业、现代服务业、数字产业等代表新技术、新领域的行业成长，也包括传统行业通过数智化改造实现绿色转型发展和提质升级。上半年，新动能对我国经济增长的贡献率超过四成，经济向新向优的特点鲜明，且总的发展趋势在加快。

“活力中国调研行”已走进北京、天津、河北、广东、上海、江苏和浙江，寻访发展新质生产力、引领产业转型升级的实践案例。

2025年优必选交付全尺寸人形机器人1079台，收入8.21亿元，同比增长2203.7%，2024年基数仅为3台。该公司成立14年，累计融资超57亿元。宇树科技2025年营收17.08亿元，扣非净利润6亿元，人形机器人出货量5500台，均价约17万元，毛利率接近60%。宇树科技自研电机、减速器、控制器，核心零部件国产化率超90%，2025年前三季度研发费用率7.7%，销售费用率6.5%。

优必选业务涵盖教育机器人、物流机器人、消费级智能硬件（猫砂盆、割草机、扫地机、泳池机器人）及人形机器人Walker系列。2025年“其他智能硬件设备”收入4.99亿元，物流机器人收入下滑16.9%，教育机器人增速13.7%。2026年6月30日，优必选发布消费级品牌“优世界”（UWORLD），首款产品U1系列售价11.98万元至99万元，宣布全渠道预售订单突破13361台。U1 Lite和U1 Pro不支持自主行走，不能做家务，核心功能为聊天，续航2至4小时，需定期维护。

电商平台数据显示，淘宝旗舰店相关产品仅售出1件，京东与淘宝官方旗舰店商品页面未显示购买用户评价记录。预售定金3000元，7月15日前可退订，管理层称退订率不足8%，首批产品9月16日启动交付。发布会当天优必选股价一度上涨超17%，次日下跌9.92%。

宇树科技产品包括四足机器人B系列、Go系列，人形机器人H1/H2、G1/R1，价格从几千元到十几万元。其开源生态在GitHub上有超过40个项目。2025年春晚16台H1机器人表演，世界人形机器人运动会包揽四项冠军。优必选全球授权专利2985项，海外专利508项，Walker S2具备52个自由度、15kg负载和自主换电系统，在汽车制造场景积累过亿条工业数据。2025年优必选研发费用5.07亿元，研发费用率25.36%，应收账款年末余额13.02亿元，政府客户回款延迟导致信用减值损失1.51亿元。

智元机器人估值约180亿元，2025年出货量5168台，据Omdia数据位居全球第一。该公司通过收购上纬新材曲线进入A股，2026年7月启动赴港上市流程。优必选2025年毛利率37.7%，较2024年的28.7%有所提升，Walker S3目标单价从76万元降至18万元。优必选收购浙江锋龙电气29.99%股权以强化核心零部件自主可控，2025年经调整EBITDA亏损收窄至4.38亿元。