奢侈品

上半年集团实现收入386.44亿欧元，同比下降3%，按有机口径增长2%；经常性经营利润为86.91亿欧元，同比下降4%；净利润为56.97亿欧元，与2025年同期基本持平。经营利润率维持在22.5%的高位，经营现金流达到41亿欧元。从区域表现看，美国市场二季度有机销售增长6%，欧洲保持稳定，日本增长14%，除日本外的亚洲市场增长4%。

时装与皮具部门上半年收入为181.46亿欧元，同比下降5%，但二季度有机收入恢复增长1%。路易威登二季度表现符合该部门平均水平，其北京和首尔新旗舰店取得优异表现。迪奥二季度增长略高于时装与皮具部门平均水平，其Cigale手袋受到消费者欢迎。其中，蒂芙尼通过强化Knot和HardWear等经典系列持续提升销售，宝格丽高珠与高级腕表系列Eclettica创造销售纪录。

奢侈品行业复苏仍不均衡。近期中东地区旅游消费受地缘冲突影响，进一步拖累行业复苏。相比之下，珠宝、高端皮具以及具有强品牌影响力的经典产品仍保持韧性。

全球最大奢侈品集团LVMH发布2026年上半年财报，总营收386.44亿欧元，报表口径同比下降3%。占集团营收近47%的时装与皮具部门，上半年报表口径下滑5%。中国所在的亚洲核心市场，第二季度增速从第一季度的7%放缓至4%。开云集团2025年营收146.75亿欧元，同比下滑13%。2026年第一季度，核心品牌古驰营收减少14%，已是连续第11个季度下滑。全球奢侈品消费者基数从2022年的4亿降至2025年的3.4亿。

中国内地个人奢侈品市场2025年销售额同比下降3%至5%，较2024年17%至19%的降幅有所收窄。

得物2024年以710亿元估值入选《胡润全球独角兽榜》。2026年全员会上，平台公布过去一年业务实现双位数增长，商家入驻规模增长超60%，在线鉴别用户量增长184%。用户规模突破6亿，在30岁以下年轻群体中的渗透率达到50%。截至2026年3月，黑猫投诉平台上关于得物的累计投诉量已突破28万件。

得物起家于潮鞋和潮流单品交易，2015年“毒App”上线，最初为虎扑孵化的球鞋鉴定和信息交流平台。2017年实现站内交易，2018年脱离虎扑独立运营，2020年更名为得物，2021年GMV突破800亿元。得物此前已布局二手交易平台“95分”，主卖服饰潮鞋等高价值二手商品。得物创始人杨冰在2026年全员会上明确企业下一个十年方向为帮助用户做最优决策，将加大“情绪消费”“非标服务”业务领域的投入。

上周有6篇报道聚焦于这位欧洲首富的政治影响力、对媒体的控制、税务问题，特别是最后一篇文章探讨其五个子女之间的继承权之争。泽维尔·尼尔是法国第七大富豪，也是阿尔诺长女德尔菲娜的长期生活伴侣，两人自2010年起便一直在一起。

报道称，阿尔诺的5名子女已按照血缘关系形成联盟以争夺继承权，而LVMH的股东则因缺乏明确的继承计划而感到不安。阿尔诺的子女中，德尔菲娜（51岁）和安托万（49岁）来自他的第一段婚姻，亚历山大（34岁）、弗雷德里克（31岁）和让·阿尔诺（27岁）则是他与第二任妻子所生。这五个子女目前均在LVMH或其旗下品牌工作。

阿尔诺近期驳回了投资者关于其继任计划的质疑，称股东大会已批准将集团首席执行官一职的年龄上限提高至85岁。在LVMH新闻办公室发表的署名回应中，阿尔诺断然驳斥了所有报道和指责，称那些押注其家庭出现裂痕的人将不得不等待很久。阿尔诺表示，花费6个月时间调查其家族，却忽视了LVMH旗下数百家法国工坊、数万名员工以及集团对法国经济的贡献。他称，自己的五名子女虽然管理不同品牌并存在竞争，但并不存在外界描绘的家族纷争。阿尔诺写道：我的孩子们在星期天也会互相打电话。在普通家庭里，这叫“星期天”。在我们家，这却被称为“阴谋”。

针对其政治影响力和慈善活动的质疑，阿尔诺回应称，与法国及全球政商人士交流是大型跨国企业经营的一部分；而包括路易威登基金会、巴黎圣母院重建捐款等公益项目，均是在法国法律框架下进行，并非应被质疑的行为。阿尔诺旗下的LVMH集团囊括了迪奥、路易威登、丝芙兰、蒂芙尼等数十个奢侈品牌，其个人财富预估超过1400亿美元。截至周一，他在《福布斯》富豪榜上排名第九。

LVMH集团首席财务官Cécile Cabanis回应表示，知识产权是该集团的核心资产，团队会全力保护品牌。除了中国，团队持续定期地在全球多国处理商标侵权。本次案件受到媒体广泛关注，但目前仍处于司法流程中，因此不便进一步展开评论。

路威酩轩在2026年二季度实现营收195.24亿欧元，同比增长3%（剔除汇率影响，下同）；上半年营收386.44亿欧元，同比增长2%。集团营收增长主要受美国、日本及其他亚洲地区市场驱动。

在除日本之外的亚洲市场，路威酩轩销售同比增长4%，但环比增速有所放缓。集团首席财务官在财报会上指出，这是由于旅游业复苏，亚洲游客转向欧洲和日本消费，带动两大市场业绩回暖。

分地区看，欧洲市场收入增长4.9%至19.18亿欧元；亚洲市场收入43.3亿欧元，下跌1.3%；美国市场收入增长8.9%至15.85亿欧元。集团上半年共增聘超过600名人员，其中法国占300人。截至2026年6月底，员工总数为2.71万人，法国约占1.67万人。第二季度收入为40.94亿欧元，按年增长4.8%，按固定汇率计算增长6.7%，其中法国市场增长6.2%、日本增长12.3%、美国增长13.7%。集团表示，尽管环球经济、地缘政治和汇率充满不确定性，仍确认在固定汇率下实现营业额增长目标。

LVMH集团正推进业务调整。今年1月，中国中免宣布以3.95亿美元现金收购DFS大中华区旅游零售业务相关股权及资产。LVMH在财报会上确认已与中免达成协议，将出售DFS在大中华区的权益。此外，集团还转让了洛杉矶和旧金山机场的免税特许经营权，以及DFS在冲绳的业务。近两年，LV先后关闭上海前滩太古里巧克力店、北京首都机场店、昆明金格百货时光店、成都天府国际机场店等门店。

根据LVMH集团财报，包括中国市场在内的亚洲（除日本）市场上半年实现6%的增长，其中第一季度增长7%，第二季度增长4%。