跨境出口电商（如SHEIN/Temu）
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7月26日，巴拿马籍“格罗唯视·领航”轮和马耳他籍“格罗唯视·诺瓦”轮两艘中国制造的万车级汽车滚装船同步靠泊上海南港码头，将载运国产商品汽车驶向海外。其中新交付的“格罗唯视·诺瓦”轮完成7738辆新能源汽车装载作业，创下国内港口单航次商品车装船量新纪录。
打开永久阅读页 ↗汽车出口增加利好跨境电商中的汽车品类，但占比相对较小
7月26日，希音向港交所披露聆讯后资料集，高盛、摩根士丹利、摩根大通担任联席保荐人。若顺利挂牌，将成为2026年港股规模最大的时尚品牌IPO。财务数据显示，2023年至2025年，希音营收分别为321.03亿美元、387.48亿美元和418.47亿美元，2026年一季度营收为90.52亿美元，2023年至2025年年复合增长率达14.2%。同期净利润分别为27.9亿美元、33.7亿美元、20.64亿美元，2026年一季度净利润为-0.99亿美元。2025年净利润下滑主要因美国取消对中国进口商品小额豁免及关税上升；2026年一季度亏损源于修改可转换可赎回优先股条款产生3.28亿美元公允亏损，该亏损为会计账面变动，不涉及现金流出。
截至2026年一季度，希音直接服务全球约160个市场，活跃顾客达2.81亿。截至2025年底，平台活跃用户为2.73亿，产品选择涵盖超过200万个服装款式，顾客平均每天可发现约4700个新款式。据GlobalData数据，2024年希音已超越ZARA、H&M和优衣库，成为全球第三大时尚零售商；就2025年服装与鞋类零售额而言，希音是全球最大线上时尚零售平台。希音业务覆盖北美、南美、欧洲、中东、非洲、南亚、东南亚及大洋洲。
希音采用“大规模自动化小单快返”运营模式，首单量约为100至200件，根据市场反馈最快五天内补货。该模式将库存周转天数控制在36天，正价售罄率高于行业平均水平，滞销库存占比为低个位数。2023年至2025年以及截至2026年3月31日止三个月，希音存货减记及陈旧损失占销售成本约1%至2%。
在供应商赋能方面，截至2025年底，希音累计开发180多项创新工具，向供应商交付7500件智能设备，平均提升相关工序效率35%。2026年一季度再向供应商交付1200件设备。希音将供应商账期压缩至30天，最快7天结款。通过精益生产改造与5S管理标准，已累计完成两百余家合作工厂升级改造，超过五十万平方米标准化生产车间完成翻新。
2026年一季度，希音落地供应商培训近百场，参与近8000次。
希音推出“自营+平台”双引擎模式，2025年将设计师赋能项目升级为“SHEIN Xcelerator”品牌孵化平台，面向全球独立设计师与中小制造厂商开放全套数字化产业基建。收购的海外时尚品牌Missguided在接入希音生态后，一年内实现业绩反转。目前平台品类覆盖服饰配饰、美妆、家居及各类生活消费品。
2026年7月10日，中国证监会国际合作司披露希音境外发行上市备案通知书，拟发行不超过3.416亿股境外上市普通股并于香港联合交易所上市。希音已设定并经科学碳目标倡议批准2050年净零排放目标，以2023年为基准年，全价值链温室气体绝对排放量将减少90%。在2026年凯度BrandZ中国全球化品牌50强榜单中，希音蝉联第三位。
希音是跨境电商成功案例，赴港上市将强化市场对中国跨境电商全球化能力的信心，并可能引领更多跨境时尚平台寻求融资。
此前有报道称，希音寻求在IPO中募资20亿至30亿美元，目标估值400亿至500亿美元。
希音披露的IPO前财务文件显示，2025财年营收同比增长8%至418.5亿美元，净利润同比下降38.7%至20.6亿美元。2026年第一季度，公司由盈转亏，净亏损9900万美元，而2025年同期净利润为3.95亿美元。亏损部分源于一笔3.28亿美元的可转换可赎回优先股公允价值损失，该会计调整与上市前估值变化相关。
美国自2025年5月起取消“小额豁免”关税政策，对直接销售或通过平台运往美国的中国产商品征收10%至87.5%的关税。受此影响，希音2026年第一季度美国市场营收同比下降14.3%至20.4亿美元，占当季总营收的22.5%，低于2023年全年的29.4%。
希音估值从2022年一轮融资中的1000亿美元高点下滑至当前寻求的400亿至500亿美元。
希音作为跨境电商龙头，其美国市场营收明显下降并出现季度亏损，直接反映了关税政策对行业盈利模式的冲击，短期内将加剧市场对跨境电商行业增长前景的担忧。
跨境快时尚平台SHEIN已通过香港交易所上市聆讯，此前两周取得中国证监会备案。招股资料显示，公司2025年营收418.47亿美元，净利润20.64亿美元；2026年首季收入90.52亿美元，其中美国市场占比22.5%，欧洲占比32.1%。用户规模从2023年约1.86亿增至2025年约2.73亿。截至2026年3月末，公司持有现金及等价物43.13亿美元。创始人许仰天持股33%，IDG资本和红杉中国分别持有7.9%和5.8%。执行董事为许仰天、苗苗、顾晓庆、任晓庆。本次聆讯通过标志着其港股IPO进入最后阶段。
打开永久阅读页 ↗SHEIN作为全球领先的跨境快时尚平台，其上市将吸引更多资本关注跨境电商板块，带动同业估值修复，并强化中国供应链出海逻辑。
希音（SHEIN）因在纽约和伦敦的上市尝试中遭遇供应链风险披露障碍，转而寻求在香港上市。路透引述知情人士消息，中国监管机构无法接受上市文件中将维吾尔族强迫劳动列为风险因素的表述。
SHEIN在香港首次公开募股（IPO）申请文件中，未具体提及外界关于其服装使用新疆棉花的指控。美国政府和人权组织声称中国存在针对维吾尔族的强迫劳动项目，中方否认相关侵权行为，SHEIN也一直否认其供应链中存在强迫劳动。
在伦敦上市申请过程中，英国金融行为监管局（FCA）批准了相关文件，但中国证监会未予放行，实际阻碍了上市进程。SHEIN最终转而寻求赴港上市。香港资本市场被视为既能帮助SHEIN从全球投资者筹集资金，又处于中国监管体系影响之下的折中方案。
SHEIN作为头部跨境电商，其上市进程受供应链政治化争议影响，可能引发行业对跨境合规风险的重新评估，短期压制板块情绪。