融资租赁、小额贷款、典当、担保、AMC、信托等非银金融
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2026年8月3日，五年期中国国债期货在香港交易所正式上市。该产品是当前唯一一只在离岸市场上市的同类产品，国际投资者可沿用其在港的交易账户、习惯和流程，在离岸市场完成相关合约的交易和结算。
香港特别行政区政府财政司司长陈茂波在上市仪式上表示，国债期货上市丰富了香港市场的人民币风险管理工具，为国债提供了标准化、场内化、具流动性的离岸对冲工具。他提到，债券通于2017年启动，随后南向通开通，实现了双向交易；三年前推出的利率互换通为投资者提供了对冲利率风险的工具，此次国债期货上市则进一步补充了风险对冲机制。
这些功能在香港汇聚，使香港成为双向配置与双向风险管理的枢纽。政府将继续发挥联通内地与全球市场的纽带作用，推动离岸人民币市场发展，巩固香港作为全球最大离岸人民币业务枢纽的功能和地位。
离岸国债期货的推出强化了香港作为国际风险管理枢纽的角色，有利于交易所、结算所及综合金融服务类企业的长期发展，并推动与人民币相关的多元金融业务扩张。
2026年上半年，大类资产行情呈现明显分化，债市维持区间震荡，权益市场结构性机会与波动并存，居民资金持续向资管产品迁移。在资管新规框架持续深化、投资者风险偏好分层的背景下，各类资管产品迎来结构性调整。中国人民银行发布的《2026年上半年金融统计数据报告》显示，截至6月末，人民币存款余额增加17.76万亿元，同比增长8.2%。存款结构发生变化，住户存款增加7.58万亿元，同比少增3.19万亿元。与此同时，资管产品规模保持较高增速。
根据中国人民银行披露的统计数据，截至2026年6月末，资管产品资产合计达124.8万亿元，同比增长12.7%，余额比年初增加4.6万亿元。此外，居民财富管理意识升级，资产配置从单一储蓄向兼顾收益与风险的多元组合演进。
从增量资金看，6月末，资管产品从住户部门募集的资金同比增长7.7%，余额比年初增加1.1万亿元；从非金融企业募集的资金同比增长24.7%，连续4个月同比增速超过20%，余额比年初增加3319亿元，同比多增3538亿元。企业资金加速涌入资管市场是供需两端共同作用的结果：需求端企业资金管理精细度提升，通过资管产品优化负债期限结构、提升闲置资金收益的诉求增强；供给端银行体系借助理财子公司实现表外承接，在缓解存款利率竞争压力的同时满足企业综合服务需求。企业资金的涌入在增强募集端稳定性的同时，对产品流动性管理与差异化服务能力也提出更高要求。
从资金运用看，6月末，资管产品持有债券38.2万亿元，同比增长8.4%，增速连续上升，余额比年初增加2.2万亿元，同比多增1.1万亿元；持有同业存款和存单合计28.5万亿元，同比增长10%；持有股票9.5万亿元，同比增长26.2%。付翘楚表示，各类底层资产增长呈现分化态势，债券同比多增较多，股票增速最快，固收仍是基本盘，权益配置正在提速。刘祥东进一步分析，债券仍是资产配置主力，权益类资产配置回暖但占比较低，整体组合呈现“重稳健、轻成长”的特征。
在124.8万亿元的大盘子中，公募基金凭借42.9万亿元登顶规模最大的资管品类，银行理财34.8万亿元，资产管理信托25.3万亿元，保险、券商、基金、期货、金融资产投资公司资管产品合计21.8万亿元。截至2026年二季度末，公募基金市场基金数量共14513只，资产净值39.9万亿元，环比增长5.69%。2026年6月，全市场共有21410款理财产品在售，环比增加1204款，其中开放式产品平均业绩比较基准环比下跌0.03个百分点至1.95%，封闭式产品平均业绩比较基准环比持平为2.33%。付翘楚表示，在低利率环境下，固收类产品收益空间整体收窄，银行理财吸引力相对下降，而公募基金凭借丰富的策略和资产投向，能更好适配不同市场环境下的投资需求。
在监管要求与市场需求的共同作用下，不少银行自营理财规模持续压降。公募基金规模领跑，还在于其产品体系与运作模式的优势。此外，银行理财在季末存在配合母行监管考核、资金阶段性回表的现象，规模数据呈现周期性波动，而公募基金运作则相对独立，规模表现更为平稳。
对比2025年年末数据，银行理财34.5万亿元，公募基金40.8万亿元，资产管理信托22.8万亿元，其他合计21.6万亿元。2026年上半年，资产管理信托增长耀眼，以2.5万亿元的增量居各品类之首。早在2023年3月，监管部门发文将信托业务划分为资产管理信托、资产服务信托、公益慈善信托三大类25个品种，并设置3年过渡期推动行业整改，如今3年过渡期结束，行业告别旧有模式迈向合规化、本源化发展的新阶段。刘祥东表示，资管行业竞争格局正由单一牌照红利转向投研能力与渠道优势双轮驱动，公募基金与银行理财规模优势明显，信托、保险资管在细分领域寻求差异化突破。不同类型资管机构可在各自资源禀赋基础上探索合作空间，形成优势互补，银行理财与公募基金可在固收增强领域开展策略协同，共同探索构建权益资产的投资能力。
2026年上半年，资管产品规模增速、从非金融企业募集资金增速、持有同业存款和存单回流银行体系的资金增速，均明显高于社会融资规模、广义货币供应量、金融机构存贷款等金融总量增速。中国人民银行新闻发言人、调查统计司司长闫先东在7月15日国新办新闻发布会上表示，人民银行将进一步加强监测分析，强化利率政策执行和监督，对削减货币政策传导效果的不合理市场行为加强规范。刘祥东表示，大量资金通过同业存款、存单等渠道回流银行体系形成内部循环，延长了资金进入实体经济的链条，弱化了货币政策传导效率，需在激励行业创新发展与防范脱实向虚间寻求动态平衡，推动行业从规模驱动转向价值驱动。
低利率环境在驱动规模增长的同时，也构成另一重挑战。薛洪言认为，低利率环境导致固收赛道过于拥挤，机构被迫陷入费率‘内卷’，资管端的议价能力持续承压，甚至有机构变相规避净值波动。与固收赛道拥挤相伴而生的，是权益市场波动风险向资管产品的加速传导，上半年，资管产品持有股票的同比增速远高于债券和同业存款。《金融机构产品适当性管理办法》和《公开募集证券投资基金投资者适当性管理细则》对投资者适当性管理提出了系统性要求，推动卖者尽责与买者自负。
进入2026年下半年，多项制度密集落地，加速行业从规模竞赛转向合规竞赛。国家金融监督管理总局《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》将于9月1日起施行，统一规范资产管理信托、理财、保险资管3类产品的信披要求；中国证券投资基金业协会《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》将于12月1日起施行，设定了“80%非现金资产须投向合同约定方向”的刚性红线；《私募证券投资基金运作指引》的24个月过渡期将于7月31日届满，未整改基金不得新增募集、不得展期。另外，金融监管总局将制定资产管理信托管理办法纳入2026年规章制定工作计划，人民银行等部门联合发布的《金融产品网络营销管理办法》将于9月30日起施行，将资产管理产品网络营销纳入监管范围，进一步压实机构主体责任。
资产管理信托规模25.3万亿元，增长稳健，新规强化信息披露利好头部合规机构。
伊朗革命卫队是最高领袖直属的精锐军事组织，与正规军不同，负责边境警卫和对外工作，并支持周边国家的民兵组织。革命卫队下属企业哈塔莫尔安比亚承担后勤部门职能，类似综合承包商，已深入伊朗国内基础设施建设，并参与天然气田和油田开发。美国等国的制裁加强导致外国资本相继撤离，伊朗被迫自行发展，拥有技术的企业开始多领域活动，哈塔莫尔安比亚等公司扩大了经济权益。
革命卫队进入石油化工、金融等部门，并渗透至养老基金等领域。美国将革命卫队称为恐怖组织，但该组织在1980年代参与了两伊战争，1990年代扩大了经济活动，其退役人员等关系者在多个领域活跃。据伊朗经济评论家赛义德·雷拉兹称，革命卫队旗下企业几乎垄断通信市场，在石化领域占国内三分之一份额，在金融领域占15%至20%份额。
革命卫队金融势力扩大可能扭曲信贷分配，降低金融体系效率，且易受制裁波及。
CRS与离岸信托新规使个人所得税法首次面对中国制度参与国际治理的新问题，跨境事实由此进入制度视野。2026年上半年，中国个人所得税规模达到约9000亿元，同比增长约13%，首次稳居第三大税种。资本性收入比重持续提高，跨境收入补税逐渐常态化，纳税主体构成更加多元。
打开永久阅读页 ↗离岸信托新规直接影响信托与财富管理业务，短期内合规成本上升，但长期可能促进境内家族信托及专业顾问服务的发展，整体影响中性偏复杂。
自2025年6月重启后，自贸离岸债持续落地。截至今年7月28日，一年多来共发行12只，发行规模合计约43亿元。重启后的自贸离岸债发行主体和投资主体均来自境外，实现了“两头在外”。从发行主体看，12只债券的发行主体均为中资金融机构的境外分支机构，其中国有大行境外机构发行9只，占比达到四分之三。
今年6月发布的《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》提出，上海要在2035年末成为离岸、在岸高水平统筹协调发展的战略枢纽，自贸离岸债是首批试点业务。该市场自2016年启动，2019年至2023年累计发行189只、规模超1200亿元，但彼时以城投发行、国内银行认购为主，演变为“两头在内”，因此被监管叫停。2025年6月，央行宣布重启自贸离岸债发行，并严格遵循“两头在外”原则。
2025年7月，中国银行香港分行完成全球首单自贸离岸债定价发行。截至今年7月28日，自贸离岸债共发行12只，规模约43亿元，今年落地9只，节奏明显加快。中国银行与交通银行各发行3只，建设银行发行2只，工商银行发行1只，其余3只发行主体为浦发银行香港分行、国泰海通金融控股有限公司、东方智胜有限公司。投资者也来自境外，如交通银行香港分行2025年8月发行的债券投资者包括中国香港、中东、中美洲等地区。
目前12只债券发行主体均为中资金融机构境外分支机构，尚无纯外资发行主体。《行动方案》提出，进一步拓宽“走出去”企业及共建“一带一路”国家和地区优质企业的投融资渠道。今年6月，工商银行等机构与相关合作方完成签约，拟发行主体包括我国“走出去”企业的海外子公司、金融机构海外分支机构以及“一带一路”沿线国家和地区的优质企业，其中哈萨克斯坦阿斯塔纳城市交通系统有限责任公司和中信建投签署融资意向协议，募集资金用于阿斯塔纳轻轨建设。
发行币种以人民币为主，仅一只为港币，期限在3个月至3年之间，利率在1.6%至1.9%之间。这一利率水平远低于同期限美元、欧元等主要国际货币债券。自贸离岸债依托境内金融基础设施和庞大的在岸人民币流动性，同时接轨国际规则，与熊猫债、点心债共同构成多层次债券融资体系。
自贸离岸债试点为多元金融领域提供新的业务品种，但当前规模有限，影响中性偏积极。
国家金融监督管理总局、中国人民银行于2026年3月联合发布的《个人贷款业务明示综合融资成本规定》将于8月1日起施行。恒丰银行发布公告，按照规定要求有序推进个人贷款业务明示综合融资成本工作，自2026年8月1日起全面实施。客户办理个人贷款时，银行将明示并签署《个人贷款综合融资成本明示表》，列明贷款本金金额、成本项目、收取方式、年化水平、收取主体，以及贷款逾期或被挪用等违约情形下的或有成本项目及其收取标准和收取主体。厦门银行自8月1日起，新发放的全部个人贷款（包括个人房屋按揭贷款、个人综合消费贷款、个人经营性贷款）均执行综合融资成本明示管理要求。吉林银行发布个人贷款综合融资成本明示表及上限公示，正常履约情形下综合融资成本年化不超过18%。
浙商银行自主研发综合融资成本计算引擎，确保测算结果与官方小程序一致，实现弹窗展示、强制阅读、变动通知等功能。中邮消费金融有限公司发布《综合融资成本明示表》，涵盖贷款本金、贷款利息、增信服务费、正常履约年化综合融资成本，以及提前还款违约金、逾期罚息、挪用罚息等违约情形下的或有成本。
消费金融公司高度依赖增信、服务费等隐性成本收入，明示后实际综合利率高企的问题将暴露于客户和公众视野，短期内可能导致客户流失、新发放贷款规模收缩，盈利模式承压。
截至2026年6月末，全国存续自营理财产品的银行机构仅剩153家，较2025年末减少6家。自营理财存续规模为2.48万亿元，连续两个季度压降，收缩态势持续。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》显示了上述数据。
多家中小银行自营理财规模显著下滑。中原银行6月末存续规模为579.07亿元，较2025年末的601.67亿元减少22.6亿元，半年降幅接近4%。温州银行存续规模约534亿元，较年初535.14亿元小幅回落。厦门银行存续净值型理财产品规模为62.45亿元，较2025年末的67.5亿元收缩。上海农商银行存续规模由2025年末的1565.24亿元回落至1537.26亿元。
部分中小银行已实现自营理财存量清零。福建海峡银行2025年末仍有82期存续净值型理财产品，期末资产净值约45.13亿元；截至2026年6月末，该行存续净值型产品数量及理财资产净值均归零，彻底退出自营理财发行市场。在行业普遍收缩背景下，少数银行实现逆势增长：重庆银行存续规模由年初482.90亿元增至6月末496.64亿元，增幅2.85%；青岛农商银行从314.53亿元增至337.74亿元，涨幅7.38%；苏州农商行从145.93亿元增至154.99亿元，增幅6.21%。
理财子公司存续规模稳步扩容。截至2026年一季度末，全市场共存续理财产品4.80万只，同比增加18.23%；存续规模31.91万亿元，同比增加9.51%。理财子公司理财产品存续规模占全市场比例达92.13%。浦银理财2026年6月末存续规模为1.54万亿元，较2025年末的1.47万亿元稳步提升；苏银理财同期存续规模为8960.30亿元，较2025年末增加698.71亿元，增长8.46%。
代销渠道持续扩容。除银行母行自有代销渠道外，2026年6月全市场共有656家机构跨行代销理财公司发行的理财产品，较2025年12月新增63家，跨行合作机构数量持续攀升。越来越多中小银行放弃自主发行理财产品，转而接入理财公司产品，行业“自营收缩、代销扩容”格局进一步深化。
理财子公司作为资管机构，在自营收缩背景下承接了更多理财资金，规模增长明确，代销渠道拓展进一步巩固其市场地位，行业整合有利于头部公司。
中国银行业协会发布《中国消费金融公司发展报告（2026）》。报告显示，截至2025年末，我国共有消费金融公司31家，总资产规模达1.48万亿元，同比增长7.18%；贷款余额达1.43万亿元，同比增长6.85%。
2025年，消费金融公司全年发放个人消费贷款5.24万亿元，服务客户5.81亿人次。消费金融公司创新推出255款专属产品，新增放款2786亿元，惠及客户3830万人次。
消费金融公司总资产和贷款余额均实现稳健增长，全年放款和服务客户数量显著增加，表明行业处于扩张阶段，对多元金融领域构成正面影响。
中国银行业协会最新发布的《中国金融租赁行业发展报告(2026)》显示，截至2025年末，我国共有金融租赁公司64家，行业总资产规模达5.23万亿元，同比增长7.89%。行业不良融资租赁资产率为0.91%。
打开永久阅读页 ↗截至2025年末金融租赁行业总资产同比增长7.89%，不良融资租赁资产率仅0.91%，显示行业整体经营稳健，资产质量良好，对多元金融板块构成正面支撑。
截至二季度末，15家券商资管具备公募基金管理资格。东证资管以2171.28亿元规模居首，华泰证券资管、国泰海通资管、财通资管、中银证券规模分别为1995.72亿元、1291.23亿元、1104.31亿元、1001.09亿元。国泰海通资管、财通资管较一季度末分别增长190.34亿元、84.96亿元。产品结构方面，东证资管非货币基金占比78.18%，财通资管、中银证券非货币基金占比超80%；华泰证券资管、招商资管货币基金占比分别为84.93%、97.91%。二季度，国泰海通资管非货币基金规模增加165.42亿元，财通资管、山证资管债券基金规模分别增加62.36亿元、48.8亿元。
申万宏源表示将通过产品深度研究、资产策略组合、专业投顾陪伴驱动体系，重点发力公募基金投顾业务，优化权益基金布局，发展特色化券商资管产品。西部证券资管以渠道客户和机构定制需求为核心，持续丰富产品体系，满足客户多元化资产配置需求。
券商资管公募基金规模整体增长，尤其非货币基金和债券基金增长显著，有利于提升管理费收入及行业地位，对多元金融板块构成正面影响。
《2026上半年中国母基金全景报告》近日发布，数据显示，截至6月末，中国母基金总管理规模为35181亿元，较2025年底下降12.56%，延续收缩态势。母基金全名单增至473家，其中政府引导基金346家，管理规模30549亿元；市场化母基金117家，管理规模4566亿元；S基金10家，管理规模66亿元。上半年母基金总投资额为2609亿元，同比下降21.84%。
从新设情况看，上半年共发起34只母基金，其中政府引导基金占33只，总规模1698亿元，政府引导基金1678亿元，市场化基金20亿元。地域分布上，江苏以12只新设母基金领跑，广东7只，北京、浙江、福建、湖北各4只。这些省份集中加码先进制造、人工智能、空天信息等硬科技赛道，省级与地市联动明显，产业方向更趋明确。
报告对97家具有代表性的母基金管理机构运营情况进行了调研。从回报指标看，调研机构整体业绩较2025年报告有所改善：政府引导基金2026年上半年内部收益率（IRR）升至7.33%，已分配收益占实缴资本比例（DPI）升至0.79；市场化母基金DPI升至0.88。两类母基金DPI同步走高，退出环境回暖正转化为现金回收。
制度层面变化显著，体现为基金期限与容错机制两端。5月，广东省战略性新兴产业引导基金启动，成为广东首只不设固定存续期、实行永续经营的公司制省级政府投资基金。同期，西安高新新兴产业投资基金将存续期由30年调整为长期。据不完全统计，2025年以来新设引导基金中已有57%允许子基金存续期在10年以上。容错免责机制方面，“单项目允许100%亏损”等高容忍度条款在多地被写入操作细则。期限与容错的双重突破，让母基金在投资周期和风险承担上获得更大腾挪空间。
母基金行业整体规模下降、投资额收缩是负面信号，但回报指标回升和制度突破（不设存续期、容错免责）为正面因素，对冲部分悲观预期，整体影响偏中性。
多家银行理财机构近期发布产品不成立公告，主要原因系募集资金未达到产品说明书约定的最低募集金额。在新发产品频现募集失败的同时，存量产品中亦有不少因客户赎回导致规模跌破清盘线而提前终止。监管部门落地《理财公司监管评级暂行办法》，引导行业摒弃规模粗放扩张，单只产品平均存续规模（即“只均规模”）成为机构内部精细化考核的重要标尺，倒逼低效迷你产品加速清退。
信银理财公告称，“慧盈象固收增利一年封闭式90号理财产品”因认购金额未达到500万元的规模下限，该产品不成立。光大理财发布的公告显示，其发行的阳光金增利稳健天天购95号（7天最低持有）理财产品、阳光金增利稳健乐享日开91号理财产品等，截至募集结束日，产品募集规模未达到最低募集金额，管理人对上述产品做不成立处理，投资者认购资金将通过销售服务机构全额退还。渤银理财公告称，财收有略系列固定收益类十八个月封闭式理财产品2026年16号期间募集未达到规模下限，该产品不能成立。徽银理财也公告称，某款安盈稳利6个月固定收益类理财产品因未达到产品成立标准不成立。
部分未设立理财公司的中小银行仍在开展自营理财业务，江南农村商业银行公告称，其2026年6月发行的“淳富安心优享封闭C2602期12”理财产品因认购金额未达最低成立规模，该产品不予成立。
存量理财产品方面，中邮理财称，根据邮银财富·鸿锦合家欢一年定开2号（安盈款）人民币理财产品产品说明书中关于产品终止条款的约定，该产品连续10个交易日总份额低于1亿份，为保护客户利益，该产品计划提前终止。浙银理财在琮简涌金60天持有2号理财产品C份额、琮简涌金90天持有7号理财产品C份额提前终止的公告中称，因产品份额规模较小，为保护投资者利益，产品管理人拟提前终止以上理财产品份额。
7月28日银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》显示，截至上半年末，银行理财市场存续规模33.66万亿元，较2026年一季度末增加约1.75万亿元；持有银行理财产品的投资者数量突破1.51亿个，较年初增长5.59%。
理财业务属于多元金融范畴，募集失败和清盘显示部分机构面临挑战，但质量转型有助于行业整合与长期稳健发展。
临近上市券商2026年半年度业绩披露季，多位上市券商董事长提议推出中期分红方案。2025年年度分红进入派现实施窗口期，7月以来已有18家上市券商发布权益分派实施公告。往年行业很少出现董事长直接提议分红的情形。
打开永久阅读页 ↗董事长提议中期分红显示公司治理改善和股东回报意愿增强，有助于提升券商板块估值，但具体影响取决于分红方案细节和市场环境。
永明金融推出「永明私人財富」綜合平台，該平台針對高淨值及超高淨值人士、家族及理財顧問的財富管理需求，旨在協助客戶更有系統地建立、守護並跨代傳承財富。平台整合永明金融的全球網絡、專業實力及跨市場服務能力，為客戶及理財顧問提供一致流暢的體驗。
該平台在過去18個月內建立了統一的業務受理及核保平台，整合流程與表格，並提供全天候支援。這一舉措將各地團隊的專業與資源緊密連結，形成更完整的全球網絡，從而提升分銷夥伴及其客戶的服務體驗，並由永明金融處理跨市場營運所涉及的複雜性。
該平台聚焦跨境財富管理，可能對多元金融行業的財富管理服務模式產生示範效應，但影響程度有限。
海口市政府与深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司签署战略合作协议。双方将共同推进全球保税维修中心、全球培训中心、高端医疗器械生产基地、数智化医疗创新体系及区域检验中心等建设。
打开永久阅读页 ↗项目涉及保税与跨境业务，可能间接影响多元金融服务需求，但影响有限
安徽国元金融控股集团有限责任公司原总经理过仕刚涉嫌严重违纪违法，目前正接受安徽省纪委监委纪律审查和监察调查。
打开永久阅读页 ↗事件涉及金融控股集团前高管个人违纪问题，短期内对行业整体影响有限，但可能提升市场对同类企业合规治理的关注度。