长鑫科技登陆科创板募资579亿元成最大IPO，合肥国资持股市值约1.1万亿元

2026年7月27日，国产DRAM龙头企业长鑫科技正式登陆科创板，以超额配售前约579亿元的募资规模成为科创板史上最大IPO。按上市首日收盘价及发行前持股比例测算，合肥国资体系对应持股市值约1.1万亿元，约占2025年合肥市GDP总量的76%。此次上市背后，是合肥国资与国家集成电路产业投资基金等“耐心资本”对长鑫科技长达十年的培育。

长鑫科技上市是地方政府从土地财政向“股权财政”转型的一个实践案例。过往土地财政依赖土地出让收入，而本轮产业培育中，地方国资通过股权投资支持实体经济，形成新的财政模式。数据显示，当前股权财政与土地财政的规模差距仍然悬殊，但这一转型路径已初步展现其制度创新的具体表现。相关分析认为，地方政府推动股权财政从“个案成功”走向“系统推广”需克服若干挑战，具体挑战内容未在公开信息中详细披露。