阿里巴巴2027财年第一季营收2689.53亿元同比增长9%，经调整净利润207.15亿元同比下降38%

阿里巴巴集团于8月20日发布2027财年第一季度（截至2026年6月30日止季度）业绩。财报显示，该季度收入为2689.53亿元，同比增长9%。经营利润为151.61亿元，同比下降57%，主要由于经调整EBITA减少、2026年计提的商誉减值以及准备金所致。经调整EBITA同比下降30%至273.29亿元，主要归因于对科技的投入，部分被云业务经营业绩改善及多项业务运营效率提升所抵销。非公认会计准则净利润为207.15亿元，较2025年同期的335.10亿元下降38%。截至季度末，公司持有现金及其他流动投资4745.05亿元。

AI云与算力服务方面，本季度外部商业化收入同比增长45%，增速创22个季度以来新高。AI相关产品收入达123.76亿元，连续第十二个季度实现三位数同比增长。该分部经调整EBITA为56.28亿元，同比增长133%，利润率升至12%。平头哥已构建覆盖GPU、CPU、存储和网络芯片的自研芯片体系，最新一代AI处理器真武M890通过阿里云服务，已在自动驾驶、互联网、金融服务等20多个行业的超过650家外部客户中实现商业化应用。

模型层面，阿里本季度加速版本迭代，大语言模型、图像、语音、视频及音乐模型均完成重要更新，最新开源了参数规模2.4万亿的Qwen3.8-Max和Qwen3.8-27B模型。截至目前，Qwen系列模型全球下载总量超30亿次，衍生模型数超30万个。应用层面，推出旗舰AI原生生产力智能体千问办公，深度集成阿里云和钉钉生态；千问APP已带动2.5亿用户体验AI购物。本季度，AI实验室与应用分部经调整EBITA亏损为138.61亿元，2025年同期亏损32.24亿元。

电商业务方面，阿里巴巴电商集团本季度收入2058.62亿元，同比增长4%。其中，中国即时零售收入为532.95亿元，同比增长45%。淘宝闪购在维持市场份额的同时，单位经济效益环比持续改善。盒马订单和收入均保持强劲同比增长，得益于向新兴市县拓展业务以及与淘宝闪购深化合作。中国传统电商收入同比下降8%至1109亿元，客户管理收入同比下降7%；若不考虑营销发展计划产生的视作收入冲减项影响，同口径客户管理收入同比增长1%。国际电商收入同比微降1%至277.61亿元，速卖通本季度录得经营利润。截至2026年6月30日，88VIP会员规模约6400万，保持同比双位数增长。电商集团经调整EBITA为397.49亿元，同比仅下降1%。

本季度资本性支出为676.78亿元，较2025年同期的386.76亿元增长75%，源于持续投入AI基础设施。自由现金流净流出446.70亿元，较2025年同期的188.15亿元明显扩大。经营活动产生的现金流净额为229.45亿元，同比增长11%。营业成本为2540.81亿元，成本率由2025年同期的55.1%升至61.8%。产品开发费用为225.29亿元，同比增长50%。一般及行政费用升至127.08亿元，主要由于计提5.5亿欧元的欧盟《数字服务法案》罚款准备金，以及确认44.58亿元商誉减值。

本季度，阿里巴巴调整业务分部，将原有业务整合为四大板块：阿里巴巴电商集团、AI云与算力服务、AI实验室与应用，以及所有其他。其中，云智能集团与平头哥半导体被纳入AI云与算力服务，千问模型、千问APP及千问办公组成AI实验室与应用。本季度股份回购规模为1.62亿美元。