长鑫科技7月27日上市募资579亿元，一季度收入508亿元营业利润率约70%，2025年DDR销量增282%成本降26%

长鑫科技于2026年7月27日上市，按基础发行规模募资579.19亿元。2026年一季度，公司收入508亿元，营业利润354.33亿元，归母净利润247.62亿元，经营现金流425.66亿元，营业利润率接近70%。此前2023年至2025年，公司收入从90.87亿元增至617.99亿元，归母净利润由亏损163.40亿元转为盈利18.75亿元，EBITDA和经营现金流在2024年转正，2025年经营现金流进一步增至365.20亿元。

根据招股书，长鑫科技将2026年一季度业绩增长归因于算力需求、主要DRAM厂商调配产能后供不应求，以及自身产销规模和产品结构改善。2025年，公司DDR销量增长约282%，单位成本下降26.26%，DDR5开始放量，LPDDR5X进入量产。同年LPDDR和DDR仍贡献主营收入的98.3%，移动设备占六成，AI算力服务器收入较低。长鑫科技是大陆唯一实现DRAM大规模量产的企业。公司目前在合肥、北京拥有三座12英寸DRAM晶圆厂，并称2026年将全部达产。公司已公开CXL、存内计算、近存计算和新型DRAM架构，媒体亦有HBM送样检测和开发定制产品的报道。

上游设备和材料厂商受益于长鑫的量产规模。拓荆科技一款设备在长鑫等客户验证中销量从41台增至86台，相关收入从约1.49亿元增至3.21亿元。2025年末，长鑫固定资产与在建工程合计2148.14亿元，占总资产约63.8%；2023年至2025年购建长期资产支付现金约1646.27亿元。子公司吸收少数股东投资779.09亿元，占全部股权融资现金的81.4%。上市主体通过一致行动控制新桥和北京工厂，但只拥有约三成经济权益；2025年末，少数股东权益占合并权益63.17%。

存储行业历史上，英特尔于1985年退出DRAM，尔必达于2012年申请破产，SK海力士也曾经历减债、展期、降息和债转股。当前，SK海力士2025年HBM收入同比增长超过100%；2026年一季度DRAM出货量环比基本持平，平均售价却上涨约65%。美光自然年2026年2月27日至5月28日（FY2026Q3）的财报显示，HBM4收入已超过10亿美元，当季DRAM仍占总收入76%，出货量仅增长低个位数，平均售价环比上涨“低60%区间”，调整后毛利率由74.9%升至84.9%。

2026年7月29日，SK海力士发布二季度业绩；7月30日，三星公布二季度完整财报。微软、Meta于7月29日发布财报，亚马逊于7月30日发布财报。