海康威视2026年上半年营收468.23亿元创新高，净利润78.96亿元增长39.57%，创新业务收入151.7亿元占比32.4%

海康威视2026年上半年实现营业收入468.23亿元，同比增长11.97%；归母净利润78.96亿元，同比增长39.57%，两项数据均创上市以来同期新高。创新业务占总收入比重首次超过32%。中报发布后首个交易日，公司股价上涨超过4%，成交额创上市以来新高。

过去五年，海康威视累计投入超过530亿元研发费用，投向机器人、热成像、汽车电子、智能家居、存储和人工智能等新业务。2026年上半年，创新业务实现收入151.7亿元，同比增长28.93%，占总营收的32.4%。其中存储业务收入增长88.18%，热成像增长47.61%，机器人增长28.34%，汽车电子增长17.50%。

2022年至2025年，海康威视营业收入增速连续四年停留在个位数，分别为2.14%、7.42%、3.53%和0.01%。2025年收入几乎零增长。归母净利润呈现涨跌交替。海外市场面临压力，2022年美国联邦通信委员会停止为海康威视相关新设备提供销售授权，2025年加拿大政府要求海康威视关闭当地业务。

2026年上半年，海康威视综合毛利率达到49.97%，同比提高4.78个百分点。公司将毛利率改善归因于产品竞争力提升、产品线调整及市场价格环境好转。员工总数在2025年减少2000多人，为近十年来首次下降，其中研发人员减少超过1000人。投资收益方面，2026年上半年确认投资收益6.59亿元，而2025年同期为亏损0.37亿元，其中杭州海康智慧产业股权投资基金贡献约6.22亿元。

传统主业收入316.53亿元，同比增长5.33%；创新业务收入151.7亿元，同比增长28.93%。创新业务毛利率为44.35%，同比提高6.07个百分点，但低于主业产品及服务53.91%的毛利率。创新业务波动较大，2025年上半年存储收入同比下降21.24%，2026年增长88.18%；智能家居业务2025年增长12.40%，2026年放缓至2.35%。

2026年上半年，海康威视归母净利润78.96亿元，经营活动现金流净额32.31亿元，同比下降39.52%。每实现1元利润仅带回约0.41元现金，2025年同期为0.94元。存货净额达到294.88亿元，较年初增加90.16亿元，增幅44.04%，存货增加占用了约92.35亿元经营现金。公司解释为生产销售规模扩大、采购备货增加及加强关键物料战略储备。

应收账款净额从年初298.12亿元下降至277.84亿元，但坏账准备从44.42亿元增加到49.21亿元，超信用期两年以上应收账款从37.21亿元增加至40.53亿元。信用减值损失5.30亿元，同比增长近四成。公司计划拿出50.41亿元进行中期分红，相当于上半年归母净利润的63.84%，是同期经营现金流净额的1.56倍。截至6月底，公司货币资金为378.51亿元。