2026年上半年功率半导体厂商业绩分化：斯达半导净利降76%，华润微净利增113%

2026年上半年，AI算力建设正在改变功率半导体行业的需求结构。服务器功耗攀升、机柜功率密度激增，带动功率半导体在数据中心供电等领域的应用需求增长。但国内头部厂商披露的半年报显示，各家企业业绩表现存在明显分化。

斯达半导半年报显示，公司上半年营收19.28亿元，同比微降0.4%；归母净利润6500万元，同比下滑76.4%；扣除非经常性损益的净利润4615万元，同比下降82.29%；毛利率从2025年同期的近30%降至约21%；基本每股收益由2025年同期的1.15元降至0.27元。公司表示，利润下降主要系功率模块受原材料成本增加以及2025年产品价格下调影响，毛利水平明显下降。管理层在业绩会上进一步解释，报告期内营业成本上升、研发费用增加以及财务费用由负转正等因素综合影响了业绩。从业务结构看，新能源板块受阶段性需求波动影响，营收下降16.02%至10.2亿元；工业控制和电源行业收入增长40.17%至7.1亿元。

公司在半年报中表示，功率半导体行业内部细分领域表现分化，AI数据中心供电等应用领域需求旺盛，新能源汽车、光伏等领域受阶段性需求波动影响有所承压。

新洁能上半年实现营收11.67亿元，同比增长25.57%；归母净利润2.33亿元，同比微降0.75%；扣非净利润1.94亿元，同比下降6.49%。单季度数据显示，第二季度营收6.50亿元，环比增长25.78%；归母净利润1.39亿元，环比增长46.84%；单季毛利率达31.06%，环比上升2.32个百分点。

士兰微上半年营收72.62亿元，同比增长14.62%；归母净利润5.16亿元，同比增长94.84%；扣非后净利润2.71亿元，同比微增0.67%。公司表示，报告期内持有的以公允价值计量的其他非流动金融资产公允价值发生较大变动，主要系持有的安路科技、昱能科技股票价格变化以及参与战略配售获得的尚处于限售期的联讯仪器股票估值变化，产生税后净收益合计约1.94亿元。

华润微上半年营收61.28亿元，同比增长17.44%；归母净利润7.22亿元，同比增长113.23%；扣非净利润4.14亿元，同比增长51.48%。公司第二季度营收32.71亿元，创单季历史新高，产能利用率持续高位运行。MOSFET业务营收同比增长超20%，8英寸IGBT销售额增长119%。

从经营模式看，斯达半导采用“Fabless+IDM双轮驱动”模式，华润微和士兰微采用IDM模式，拥有自有晶圆产能。2026年以来，功率半导体行业经历了两轮密集涨价。年初华润微、士兰微率先提价10%以上；7月前后，包括华润微在内的近20家企业再度上调价格，涨幅集中在15%至25%。