2026年9月15日；美国10年期国债收益率自2007年年中以来首次升破5%；达到5.0210%以上

2026年9月15日，美国10年期国债收益率升至5.0210%以上，为2007年年中以来首次突破5%关口。5%被市场视为全球资产定价之锚的重要心理水平。当日美股股指期货与夜盘出现下跌。5%的收益率水平直接推高全社会借贷成本，并对依赖远期现金流的科技成长股估值形成压制。

从历史看，5%的收益率水平并非绝对的界限。2007年收益率突破5%后，美国股市并未立刻崩盘，真正的暴跌源于随后次贷信用链条的断裂。2023年10月收益率短暂突破5%后，随着通胀降温和人工智能产业爆发，纳斯达克指数在随后一年上涨约40%。两次突破之后，市场表现的方向并不一致。

与2007年相比，当前市场不存在次贷危机式的信用链条风险，收益率上行的核心驱动因素从单纯的货币政策转向财政可持续性变化与结构性资本争夺，对冲基金等杠杆资金取代了传统的长期配置资金，市场在面临宏观冲击时更易出现剧烈波动。尽管收益率已经走高，部分人工智能相关公司的股价并未出现大幅回撤，个别公司股价仍在创新高。英伟达、美光等公司的利润数据表现突出。