投资大V HIS1963复盘三十年投资体系：赔率决定仓位，重仓中国石油亏损后提高股息率门槛

该投资者在不同阶段分别以市盈率、未来市盈率和未来股息率作为主要估值依据，其投资案例涉及浦发银行、格力电器等公司。他对自己早期阶段的评价是，前八九年总体未盈利，被视为交学费过程。

该投资者的方法论经历了阶段演变。

其分析倾向于先评估不利情形下的最低回报，以此判断安全边际。

针对中远海控的复盘显示，该投资者于2024年6月4日对比了两种策略的结果：若年初直接满仓持有中远海控H股，收益率可达79.36%；而其实际进行了多只股票间的调仓操作，最终收益仅略高于前者。该投资者多次承认自身短线交易能力有限，曾在2025年8月表示“折腾不如不折腾”。

2026年6月，该投资者在石油股持仓中录得年内亏损超过10%。他在复盘中将阶段性亏损归因于“买贵和买多”，并重新调整了仓位纪律，将融资和满仓的股息率门槛分别提高到8%和7%以上。他还对比了2015年与2026年的持仓情况：2015年仓位约170%，组合股息率约4%；2026年仓位约130%，股息率约5.5%，两段时间均感受到较大压力。

其选股流程包括：先根据宏观政策信号判断行业安全性，再通过股息率等指标筛选出二三十只候选股票，随后缩至三至五只重点研究对象，并参考长期跟踪相关行业的其他研究者的公开内容，最后等待合适价格逐步建仓。行业配置方面，该投资者随产业环境变化在不同行业间迁移，涉及银行、家电、水泥、煤炭、航运和石油等板块。他曾在2025年5月表示，过去近三十年基本满仓单一股票，近十年基本满仓加杠杆，认为这种做法“没有出事是万幸”，并提出适度集中、分散和保留现金的设想。2026年5月14日，该投资者重新以融资方式加仓中国石油，并将仓位上限设定为130%。他同时表示，这套基于未来股息率的体系本质上仍是预测，存在判断不准的风险。