大型科技公司云计算业务借AI需求高速增长，供给瓶颈取代需求成为限制，竞争格局加速分化

过去几个月，市场持续关注大型科技公司如何从巨额人工智能投入中获得回报。随着各公司最新财报陆续公布，云计算业务正成为这一轮投入中最主要的盈利。亚马逊、微软和谷歌母公司Alphabet旗下的云计算业务在人工智能热潮中均实现快速增长。最新财报显示，包括人工智能实验室和大型企业在内的客户正持续租用芯片和计算设备，限制业务扩张的主要因素已非市场需求，而是产出能力。

亚马逊云业务部门AWS公布的2026年第二季度营业利润率为39%。亚马逊首席执行官安迪·贾西表示，公司采购算力设备平均不到三年即可收回成本，与人工智能客户签订的算力合同大部分为期五年以上。AWS本季度单季营收同比增长37%，微软Azure云计算业务实现43%的增长，谷歌母公司Alphabet的云计算业务同比增长82%。财报发布后，亚马逊和微软两家公司市值合计上涨约9500亿美元。Alphabet的股价在过去一周内反弹约10%。

企业客户与云服务商签订的大额合同正在推动营收和订单积压增长。AWS于2026年4月与Anthropic签署了超过1000亿美元的10年期合同。除人工智能需求外，企业将计算工作转移至云端的趋势也在持续。

微软和谷歌的云业务增长速度已超过亚马逊，对AWS在行业中的原有地位构成挑战。

Meta在公布财报并小幅上调2026年资本支出区间中位数后，股价下跌约5%。Meta首席执行官扎克伯格表示，公司正考虑自建云计算业务。