AI推理专用芯片公司Etched完成新一轮融资，估值升至103亿美元。2024年，Etched获得1.2亿美元A轮融资，由Primary Venture Partners领投，Peter Thiel、GitHub首席执行官Thomas Dohmke等参投。该公司当时正在开发基于ASIC架构、专为Transformer模型推理负载设计的芯片Sohu。据其公布数据，搭载8块Sohu芯片的服务器，推理算力是同等数量H100芯片服务器的20倍。2025年底，Etched完成由Stripe领投的5亿美元B轮融资，估值升至50亿美元，台积公司、Jane Street、Ribbit Capital以及Andrej Karpathy、李飞飞和Peter Thiel等参投。
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2026年7月，Etched获得由Sequoia Capital领投，a16z、Jane Street、Diffusion和SK Hynix参投的3亿美元C轮融资，估值升至103亿美元。支撑这一估值的基础包括已流片成功的A0芯片、正在构建的前沿推理集群以及已获得的10亿美元客户合同。
Etched由Gavin Uberti、Chris Zhu和Robert Wachen三位哈佛背景的创业者共同创立。Gavin曾在OctoML和Xnor.ai从事AI编译器开发，并参与开发TVM的Cortex-M后端；Chris拥有数学和高性能计算研究背景；Robert负责商业化、融资和组织建设。此后，Etched围绕芯片架构、软件、机柜系统和量产搭建起完整团队。
前Cypress Semiconductor CTO Mark Ross担任公司CTO；参与NVIDIA V100、A100和H100架构设计的Saptadeep Pal负责ASIC与底层架构；曾在NVIDIA搭建HGX和DGX系统的Brian Loiler负责平台工程；曾建立Google TPU v1至v5软件团队的David Munday负责软件栈；拥有Apple和Google硬件量产经验的Wayne Cao负责生产与供应链。
AI推理负载需求呈现指数级增长。据Google披露，其产品和API每月处理的token数量从2024年5月的9.7万亿增长至2025年5月的480万亿，到2026年5月超过3.2千万亿，两年增长超过300倍。这一增长背后是AI产品形态的变化，从ChatBot到思考模型o1再到Agent化产品，单次任务消耗的token数量指数级提升。到2026年，内置Agent功能的ChatGPT周活用户超过9亿，Codex与ChatGPT Work合计用户快速增长到1000万。推理需求也直接体现在NVIDIA收入上，其数据中心业务季度收入从2023年初的36.2亿美元增长至2024年春季的226亿美元，到2026年初进一步达到623亿美元。
Etched的Sohu芯片针对Transformer模型推理负载设计。2024年内部实测数据显示，一台拥有8个Sohu芯片的服务器推理Llama 70B可达500,000 token/s，是8个H100芯片服务器的20倍。2026年早些时候，Etched在台积电成功流片A0版芯片，随后在40天内点亮首个芯片集群，目前正在验证首款机架级产品。Etched设计了低电压推理架构，使芯片计算单元运行电压不到大多数AI芯片的一半，实现数倍FLOPs密度。在推理万亿参数稀疏MoE模型时，能以80%以上峰值FLOPs持续运行且不触发降频。针对解码端，Etched构建了集群级内存，通过专有超低延迟高带宽互连技术实现跨芯片极速内存访问，其HBM/SRAM混合设计同时解决内存容量和延迟问题。
Etched表示，在早期客户测试中，其系统在处理推理负载时实现了当前最优的吞吐量、延迟和能效表现。主要投资人在尽职调查中获客户反馈，Etched是首个能真正在规模化应用中颠覆推理单位经济模型的系统。目前，Etched首批机架将于2026年夏季发货，并已全面启动量产以履行超过10亿美元的客户合同。
在中国市场，AI模型与全球前沿模型的差距明显缩小。DeepSeek率先在推理能力、开源生态和成本效率上对全球头部厂商形成冲击，Kimi的K3在智能体和长周期知识任务上跻身全球前三。DeepSeek和Kimi均开源了AI推理在软件层面的底层优化成果，包括DeepSeek的FlashMLA、DeepGEMM、DeepEP以及TileLang，Kimi的Mooncake。这些技术已进入算子、编译、通信和内存管理等底层环节。Kimi K3曾在48小时内基于开源EDA工具和45nm工艺库，自主完成一款面向Nano模型的专用芯片设计与仿真验证。