生物制品、血液制品、生物医药、疫苗
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《北京市防治病毒性肝炎行动计划（2026—2030年）》近日发布。根据计划，到2030年，北京市儿童甲肝、乙肝疫苗全程接种率不低于95%，新生儿乙肝疫苗首剂及时接种率不低于90%，乙肝母婴传播率不高于1%，急性乙肝发病率不高于十万分之一，慢性乙肝患者诊断率不低于80%。
计划提出，强化新生儿首剂乙肝疫苗及时接种措施，不断提升及时接种率。要持续做好适龄儿童甲肝、乙肝疫苗全程免疫和初一年级学生乙肝疫苗加强免疫工作，常态化开展儿童甲肝、乙肝疫苗查漏补种工作，巩固甲肝、乙肝疫苗免疫规划疫苗高接种率。
北京市行动计划明确2030年疫苗接种目标，将直接促进乙肝和甲肝疫苗的接种量，利好生物医疗行业中的疫苗生产企业。
中共深圳市委办公厅、深圳市人民政府办公厅近日印发《关于加快发展新质生产力进一步培育壮大战略性新兴产业集群和未来产业的实施方案》。方案提出，到2030年，全市战略性新兴产业集群发展壮大，未来产业成形成势，科技创新和产业创新深度融合，制造业加快向高端化智能化绿色化方向提质升级，以先进制造业为骨干的现代化产业体系建设成效显著。战略性新兴产业增加值目标为2.3万亿元，占地区生产总值比重达45%。
打开永久阅读页 ↗生物医疗是战略性新兴产业重要组成，深圳规划将支持创新药和基因技术发展，利好生物医药企业。
2026年7月28日，2026科技创新产业融合发展大会在上海陆家嘴举行。上海国投先导基金总经理温治以“破解‘投早投小’难题：国资基金的使命与实践”为题作主题发言，系统分享国资基金在投早投小领域的思考与上海国投先导两年来的探索实践。
温治在发言中指出，破解“投早投小”难题，难在风险结构、期限结构、能力结构三重维度。早期项目要跨越从0到1的技术突破、从技术到产品、从产品到市场的多重鸿沟，单一项目失败率较高；硬科技从实验室走向产业化常需十年甚至更久，而过去基金存续期主要在5至7年，资本的期限跟不上创新周期；早期项目没有报表可看、没有资产可押，判断靠的是对技术路线和产业演进的深层认知，搜寻与信任成本都很高。
2025年1月，国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，明确创业投资类基金要“着力投早、投小、投长期、投硬科技”，并首次在国家层面提出建立健全容错机制，不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据。2025年9月，上海市政府办公厅印发《上海市政府投资基金管理办法（试行）》；2026年4月，市国资委印发《关于进一步推动市国资委监管企业私募股权投资基金高质量发展的指导意见》。在中央指导下，市财政、发改、国资出台的一系列制度已将“投早投小占比”纳入国资基金评价指标体系。
上海国投先导围绕“投早、投小、投硬科技”展开四方面实践。一是以长周期制度设计解决“不敢投”。2024年上海设立集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业母基金，总规模900亿元，期限均设为15年，由上海国投先导担任管理人。内部细化尽职免责机制，依规投资、未谋私利产生的正常亏损予以免责认定。二是母子基金和直投联动解决“不愿投”。截至目前，上海国投先导累计投决金额达565亿元，累计出资金额340亿元，合计撬动社会资本超2500亿元，杠杆倍数超5倍；直投项目中超过70%投向“投早投小”，先导生态55支子基金穿透投决近400个项目，超80%项目投向“投早投小”。三是以产业认知解决“不会投”。
集成电路围绕国家战略目标，以“一体两翼”实现“整链”突破，以芯片制造为核心联动设计、装备、材料、零部件；生物医药围绕“大IP”与“大PI”构建生态；人工智能顺应全栈竞争，完成从底层算力到具身应用的全链条布局。四是以生态运营解决“长不大”。围绕三大先导产业，上海国投先导发起六大创新生态联盟，常态化运营“先导Link”产业服务平台，以“金融增值、成果转化、产业链接、人才保障、综合协同”的“五位一体”服务清单，对超百家重点科创企业和子基金管理人开展专班式服务，常态化举办产业路演、专题培训、供需对接活动，穿透覆盖千余家企业。
生物医疗领域早期项目获得母基金及子基金重点覆盖，加速基因治疗、细胞治疗等前沿技术商业化。
2026年7月28日，由主办、申万宏源证券作为合作伙伴的“2026科技创新产业融合发展大会”在上海召开。申万宏源证券党委书记、董事长刘健在会上致辞。
刘健在致辞中列举了上海在人工智能、集成电路、生物医药、智能汽车和人形机器人等领域培育的代表性创新企业，包括MiniMax、阶跃星辰、沐曦、燧原、智元机器人、傅利叶智能。
申万宏源证券近年来深化“研究+投资+投行”一体化服务体系。在研究端，成立产业研究院，加强对人工智能、集成电路、商业航天、低空经济等新兴和未来产业的研究。在投资端，投资了无问芯穹、西井科技等上海科创领域的优质中早期项目。在投行端，支持上海半导体企业安集科技完成科创板可转债再融资，新能源企业挚达科技登陆港股。此外，2025年7月在徐汇模速空间挂牌申万宏源上市服务站，11月牵头成立徐汇区AI金融科技生态联盟，12月在闵行大零号湾揭牌投融资服务站。
生物医药是上海重点培育领域，金融支持有助于创新药研发和产业化。
7月13日，国家药监局披露数据显示，截至6月30日，中国创新药对外授权共达成81笔合作，交易总额约1100亿美元，已达2025年全年总额的80%，再创历史新高。按医药魔方口径，上半年BD出海交易金额为997亿美元，约为2024年全年的2倍、2025年全年的73%。81笔交易覆盖肿瘤、代谢、免疫、神经等10个治疗领域，合作受让方来自美国、英国、法国、意大利等20个国家和地区。
上半年全球医药交易前十大事件中，中国药企独占八席，包括石药集团与阿斯利康签署185亿美元合作、恒瑞医药与BMS达成152亿美元战略合作、信达生物与辉瑞签署105亿美元合作协议。全球医药并购总额达1340亿美元，超过2025年全年1120亿美元，超十亿美元交易达33笔，创2019年以来最高纪录，中国相关交易总额占全球约70%。
2025年全年国家药监局批准11个新靶点、新机制药品，其中4款为国产。2026年上半年批准38个1类创新药，包括20个化学药品、17个生物制品和1个中药，其中11个新靶点、新机制药品全部为国产。国家药监局药品注册管理司副司长蓝恭涛透露，我国在研新药数量约占全球30%，位列全球第二。
6月22日，百利天恒自主研发的EGFR×HER3双抗ADC药物伦康依隆妥单抗获国家药监局批准上市，成为全球首个获批上市的双抗ADC药物，目前正在中美两国开展40多项针对不同肿瘤类型的临床试验。7月14日，迪哲医药公告与阿斯利康签署全球独家许可协议，授予舒沃替尼全球开发和商业化权利，迪哲医药将获得6亿美元一次性首付款，以及最高4亿美元临床开发里程碑、最高5亿美元销售里程碑款项，外加全球销售额分成，6亿美元首付款刷新国产小分子药物出海交易首付款纪录。
7月，全球首个由AI发现全新靶点并设计全新分子的候选药物Rentosertib在中国启动III期临床试验，该药物由英矽智能自主研发，用于特发性肺纤维化治疗。截至2026年6月，全球AI驱动的新药临床管线从2017年的4个增至179个，其中9个已进入III期临床，全球已有170余条由AI设计或优化的药物管线进入临床阶段。2026年上半年，英矽智能先后与施维雅、礼来、SK生物制药及武田制药达成战略合作，四笔合作潜在总价值接近70亿美元。
药明康德自研Chemistry42平台，2025年营收454.56亿元，在手订单597.7亿元。恒瑞医药自研“灵枢”AI大模型，AI设计的JAK1抑制剂已递交上市申请，HER2 ADC上市申请被纳入优先审评，2026年第一季度创新药收入45亿元，同比增长26%。华东医药自建AIDD平台，口服GLP-1双适应症III期完成入组，计划2026年第四季度递交NDA。翰宇药业与华为云合作AI工艺优化平台，2026年累计签下超5亿元GLP-1原料药订单。
百利天恒双抗ADC获批、迪哲医药获6亿美元首付款等事件，体现生物医疗细分赛道的全球领先突破，授权交易覆盖多个生物药治疗领域，行业景气度向上。
2026年世界500强榜单揭晓，制药行业共有15家药企上榜，与上年相比企业名单相同，但排名出现显著变化。上榜药企包括强生、罗氏、礼来、默沙东、辉瑞、艾伯维、阿斯利康、诺华、赛诺菲、拜耳、百时美施贵宝、诺和诺德、葛兰素史克、安进及广州医药集团。
其中9家药企排名较上年提升。礼来提升幅度最大，从2025年的第336位跃升至2026年的第224位，上升112个名次。礼来于2024年重返世界500强榜单，此后排名持续上升。在2025年榜单中，礼来在药企中排名第11位，2026年则升至第三位，仅次于强生与罗氏。
默沙东排名从2025年的第三位退至2026年的第四位。该公司2025年营业收入仅增长1.3%，为650.11亿美元，主要受肿瘤药物K药收入增速放缓及HPV疫苗收入下降影响。
礼来2025年实现营业收入651.79亿美元，同比增长44.7%；利润达206.4亿美元，同比增长94.9%。其GLP-1双靶点药物替尔泊肽2025年全年销售额为365.07亿美元，超过诺和诺德司美格鲁肽同年的361亿美元，成为全球销售额最高的药品。替尔泊肽降糖适应证产品Mounjaro全年销售额229.65亿美元，同比增长99%；减肥适应证产品Zepbound全年销售额135.42亿美元，同比增长175%。
诺和诺德在2026年世界500强榜单中的排名较2025年提升35个名次，是排名提升幅度第二大的药企。按利润率计算，诺和诺德以33.1%的利润率位列药企首位，礼来以31.7%紧随其后。两家公司在GLP-1减肥药领域展开激烈竞争。当前全球GLP-1研发已进入“下半场”，制药企业正围绕口服小分子、超长效制剂、多靶点激动剂及减脂不减肌等方向推进下一代创新减重疗法的研发。
替尔泊肽作为生物创新药成为全球最畅销药品，显示生物医疗领域在代谢疾病治疗中的突破性进展，利好生物技术研发方向。
2026年上半年，我国医药流通行业市场规模约1.54万亿元，同比增长约4%，行业集约化、专业化转型加速。高端冷链物流成为盈利增长点，龙头企业布局全国多温区智能仓储。随着数智化改造日益普及，AI调度、无人仓储、全程温湿度追溯成为标配。
打开永久阅读页 ↗生物医疗产品对冷链物流要求高，高端冷链物流成为盈利增长点，利好生物药品流通。
2026年6月1日，在美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上，北京大学肿瘤医院沈琳教授公布了ASTRUM-006研究数据。这是一项历时7年的III期临床研究，涉及57家中心、588名患者。研究结果显示，复宏汉霖的斯鲁利单抗成为全球首个在胃癌围术期实现“术后去化疗”阳性结果的药物。
该研究于2018年底启动，设计为术前给予3个周期化疗联合免疫治疗，术后再使用单药免疫进行最多17个周期的辅助治疗，不再使用化疗。研究最初患者招募困难，仅16人入组，随后通过沟通和案例展示，入组逐渐顺畅，至2024年完成全部588名患者入组。2025年10月，期中分析达到主要研究终点无事件生存期（EFS）。
全球近半数的胃癌患者在中国。东西方胃癌患者对治疗的耐受性存在生物学差异，欧美通行的三药联合化疗方案在东亚人群中适用人群不足10%。2012年至2022年，中国与美国在胃癌免疫治疗相关论文发表量上分别为579篇和205篇。过去30多年，胃癌五年生存率已从约20%提升至40%至50%。
全球首个胃癌围术期去化疗阳性III期数据将显著提升斯鲁利单抗的临床价值与市场潜力，直接利好复宏汉霖，并可能推动PD-1类药物在消化道肿瘤领域的应用拓展，增强中国创新药企在生物医疗领域的全球竞争力。
恒瑞医药自主研发的1类治疗用生物制品舒地胰岛素注射液获得国家药监局批准上市。该产品是中国首个自主研发的长效胰岛素类似物。恒瑞医药于7月29日公告了这一消息。
打开永久阅读页 ↗作为1类生物制品，获批显示国内生物医药创新实力，对生物医疗行业情绪有提振。
报告期内，阿达木单抗注射液（格乐立）与托珠单抗注射液（施瑞立）的销售额较上年同期稳步提升。费用增长幅度超过营业收入增长幅度，导致亏损增加。
打开永久阅读页 ↗百奥泰作为生物医药企业，研发投入增加虽短期拖累利润，但长期有助于产品管线丰富；行业整体受创新驱动，个别公司亏损不影响行业趋势。