西药

上半年全球医药交易前十大事件中，中国药企独占八席，包括石药集团与阿斯利康签署185亿美元合作、恒瑞医药与BMS达成152亿美元战略合作、信达生物与辉瑞签署105亿美元合作协议。全球医药并购总额达1340亿美元，超过2025年全年1120亿美元，超十亿美元交易达33笔，创2019年以来最高纪录，中国相关交易总额占全球约70%。

2025年全年国家药监局批准11个新靶点、新机制药品，其中4款为国产。2026年上半年批准38个1类创新药，包括20个化学药品、17个生物制品和1个中药，其中11个新靶点、新机制药品全部为国产。国家药监局药品注册管理司副司长蓝恭涛透露，我国在研新药数量约占全球30%，位列全球第二。

6月22日，百利天恒自主研发的EGFR×HER3双抗ADC药物伦康依隆妥单抗获国家药监局批准上市，成为全球首个获批上市的双抗ADC药物，目前正在中美两国开展40多项针对不同肿瘤类型的临床试验。7月14日，迪哲医药公告与阿斯利康签署全球独家许可协议，授予舒沃替尼全球开发和商业化权利，迪哲医药将获得6亿美元一次性首付款，以及最高4亿美元临床开发里程碑、最高5亿美元销售里程碑款项，外加全球销售额分成，6亿美元首付款刷新国产小分子药物出海交易首付款纪录。

7月，全球首个由AI发现全新靶点并设计全新分子的候选药物Rentosertib在中国启动III期临床试验，该药物由英矽智能自主研发，用于特发性肺纤维化治疗。截至2026年6月，全球AI驱动的新药临床管线从2017年的4个增至179个，其中9个已进入III期临床，全球已有170余条由AI设计或优化的药物管线进入临床阶段。2026年上半年，英矽智能先后与施维雅、礼来、SK生物制药及武田制药达成战略合作，四笔合作潜在总价值接近70亿美元。

药明康德自研Chemistry42平台，2025年营收454.56亿元，在手订单597.7亿元。恒瑞医药自研“灵枢”AI大模型，AI设计的JAK1抑制剂已递交上市申请，HER2 ADC上市申请被纳入优先审评，2026年第一季度创新药收入45亿元，同比增长26%。华东医药自建AIDD平台，口服GLP-1双适应症III期完成入组，计划2026年第四季度递交NDA。翰宇药业与华为云合作AI工艺优化平台，2026年累计签下超5亿元GLP-1原料药订单。

2026年申报商保创新药目录的药品数量低于2025年申报数量的一半。首版商保创新药目录落地后，部分创新药在惠民保产品的使用中面临挑战。例如，2025年起，不少创新药在“国谈”启动前已先行纳入地方惠民保特药清单，但商保创新药目录折扣区间（15%至50%）与折扣返还渠道未完全打通，影响惠民保精算模型。此外，针对阿尔茨海默病治疗用药，仑卡奈单抗注射液已被纳入至少12款地方惠民保产品，多奈单抗注射液进入至少5款产品。2026年，这两款药物均进入医保目录。同年商保创新药目录形式审查名单中出现另外4种阿尔茨海默病相关药物，但未被地方惠民保明确纳入。

2026年6月，中国保险行业协会召集多家药企进行交流，中国人保、中国人寿、中国平安等商业保险公司参与合作。目前，该协会牵头制定的药品保障清单已基本成型，旨在为保险公司提供药品与目标客群用药需求的连接参考，推动商保药品目录标准化。2021年，原银保监会发布指导意见，提出探索建立商业健康保险药品目录和诊疗项目目录。2022年，保险业协会牵头启动相关课题研究。2025年，国家医保局宣布年内发布第一版商保创新药目录，同年保险业协会重启推动商保药品目录制定。随着中国医药创新加速，创新药企对商业健康险作为国内市场价值兑现渠道的期望日趋强烈。

本轮集采在竞价规则上进行了优化，通过完善锚点价格和价格离散度纠偏机制，减少个别极端低价对其他企业报价空间的扰动。集采首次引入“无量中标”机制：报价明显偏低的企业即使获得拟中选资格，也不再获得协议采购量保障。此次集采标期较长，一次报价影响三年，非中选药品将面临“红黄标”预警及医保支付等政策衔接。

从竞争格局看，维生素B6注射剂和伏诺拉生口服常释剂型竞争最为激烈，通过信息审核的企业分别有49家和48家，另有多个品种有超过30家企业参与竞争。本轮集采共4.5万家医药机构填报采购需求量，所有采购需求均可落实到具体厂牌，由医疗机构根据实际情况提出需求。参比制剂转移至境内生产的药品可平等参与集采投标，并新增“不带量复活”规则。

2026年6月1日至30日，全国31个省（自治区、直辖市）及新疆生产建设兵团各级各类医疗机构发热门诊诊疗量从6月1日的5.8万人次波动上升至6月30日的6.5万人次。目前新冠病毒的致病率总体呈下降趋势，既往感染人群体内已有一定抗体，病毒变异未导致致病率增加，大多数感染者症状轻微，表现为中低度发热、咽痛等，通常一周内可自愈。

多家药企的生产端感受到用药需求增长。君实生物自2026年6月下旬以来，氢溴酸氘瑞米德韦片用药需求呈快速增长趋势，公司已启动应急预案，协调工厂根据需求排产生产，药品储备和原材料储备充足。最近一周（7月20日至26日），先声药业抗新冠病毒药物在京东平台订单主要集中在上海、江苏、北京、广东、浙江等省市，其中上海占比22.66%；阿里平台需求占比第一也是上海，为18.97%。该药物全平台访客数周环比增长53.3%，订单数周环比增长48.2%。

线下渠道方面，新冠治疗药物及检测近期表现较为平稳。上海某社区医院发热门诊就诊人数处于平稳水平，医院准备了新冠抗原试剂和抗新冠病毒治疗药物。部分药店有新冠检测试剂在售，更多门店仅有甲流、乙流抗原检测工具。上海某大型三甲医院线下有核酸开单和采样区域，但相关设备未正常工作，线上平台可申请核酸检测。医院可开抗新冠病毒药物，具体种类由医生决定。北京佑安医院一直保留新冠核酸检测服务，并有新冠治疗药物可开。

其中9家药企排名较上年提升。礼来提升幅度最大，从2025年的第336位跃升至2026年的第224位，上升112个名次。礼来于2024年重返世界500强榜单，此后排名持续上升。在2025年榜单中，礼来在药企中排名第11位，2026年则升至第三位，仅次于强生与罗氏。

默沙东排名从2025年的第三位退至2026年的第四位。该公司2025年营业收入仅增长1.3%，为650.11亿美元，主要受肿瘤药物K药收入增速放缓及HPV疫苗收入下降影响。

礼来2025年实现营业收入651.79亿美元，同比增长44.7%；利润达206.4亿美元，同比增长94.9%。其GLP-1双靶点药物替尔泊肽2025年全年销售额为365.07亿美元，超过诺和诺德司美格鲁肽同年的361亿美元，成为全球销售额最高的药品。替尔泊肽降糖适应证产品Mounjaro全年销售额229.65亿美元，同比增长99%；减肥适应证产品Zepbound全年销售额135.42亿美元，同比增长175%。

诺和诺德在2026年世界500强榜单中的排名较2025年提升35个名次，是排名提升幅度第二大的药企。按利润率计算，诺和诺德以33.1%的利润率位列药企首位，礼来以31.7%紧随其后。两家公司在GLP-1减肥药领域展开激烈竞争。当前全球GLP-1研发已进入“下半场”，制药企业正围绕口服小分子、超长效制剂、多靶点激动剂及减脂不减肌等方向推进下一代创新减重疗法的研发。