机器人

宇树科技和智元机器人是仅有的两家靠出货量支撑估值的公司。据Omdia统计，2025年智元人形机器人出货量为5168台，宇树科技在招股书中披露其2025年纯双足人形机器人出货量为5500台。宇树科技2025年营收16.99亿元，扣非净利润5.9亿元，已通过科创板IPO注册，发行估值约420亿元。智元机器人2025年营收突破10.5亿元，已启动赴港上市。

银河通用、星海图、千寻智能、自变量和智平方五家公司出货量较小，但融资额较大。银河通用不到三年累计融资约70亿元；智平方一年完成12轮融资，2026年6月单笔融资接近50亿元；自变量两个月内完成三轮融资；星海图不到两个月连拿两笔共30亿元融资；千寻智能三个多月内三轮吸金近50亿元。灵心巧手是唯一不做本体的公司，2026年4月B+轮融资后估值超200亿元，5月传出寻求60亿美元估值的新一轮融资。

在数据路线方面，银河通用以99%合成数据起步，其余七家以真实数据为主。自变量采用无本体数据采集方案，成本降至传统遥操作的五分之一；千寻智能采用多源融合路线，采集成本降至传统遥操作十分之一；星海图开源了全球首个开放场景真机数据集GOD；智平方搭建了开源具身模型社区AlphaBrain Platform；宇树科技在2026年3月开源了包含340小时、189万条动作轨迹的数据集；智元科技2026年4月开源了AGIBOT WORLD 2026数据集，旗下觅蜂科技计划实现千万小时级数据产能；灵心巧手自建数据工厂，已积累500多种人类操作技能数据。

在落地场景方面，科研教育是当前主要市场。宇树科技2025年前三季度科研教育客户贡献其人形机器人收入的73.6%；星海图累计服务超150家具身智能开发者；智元发布了灵犀X2 EDU教育版。工业产线方面，千寻智能的机器人在宁德时代电池产线使用；银河通用的Galbot S1在宁德时代电池工厂实现7×24小时作业；星海图与蓝思科技、比亚迪合作；自变量引入上汽金控；智平方签下惠科3年1000台订单。商业零售与家庭场景方面，自变量与58到家合作推出智能保洁服务，价格149元/3小时；银河通用推出无人零售舱；千寻智能与京东签署四年战略合作。

比亚迪入局人形机器人的时间线可追溯至2022年，公司已成立具身智能研究团队。今年5月，比亚迪执行副总裁李柯在采访中表示，希望机器人承担多语言车型讲解、车机演示、门店互动引流等标准化工作。6月初，网络流传比亚迪自研人形机器人代号“尧舜禹”及计划年内内部部署2万台等消息，比亚迪辟谣的同时确认了自研人形机器人的事实。7月25日，比亚迪旗下“迪空间”微信公众号发布人形机器人海报，称“八月初，有个新朋友，想来认识你”。7月28日，比亚迪方面确认计划于8月在“迪空间”发布人形机器人。李柯表示，机器人的竞争核心在于制造能力、软件能力与硬件能力，汽车相关能力与机器人具有同源性，比亚迪既可自研，也可与其他企业合作。

小鹏人形机器人IRON已在广州工厂正式开启小批量试生产，量产产线同步进入最后联调阶段。小鹏在2025年科技日上发布初代人形机器人IRON，今年6月何小鹏亲自兼任机器人业务CEO。按照规划，小鹏2026年底实现IRON量产，年底月产能目标为上千台，率先在门店落地商用；2027年第一季度进入全国线下门店，第二季度推向海外；2028年走向更多家庭。IRON身高178厘米，搭载图灵AI芯片和自研物理世界大模型，目前已在广州工厂承担分拣、搬运、质检等工序。小鹏还官宣宝钢成为IRON项目的生态合作伙伴，未来将在巡检等复杂工业领域探索应用场景。

理想汽车已规划双轮机器人和双足机器人两款产品，双轮机器人主要面向工厂场景，计划年内公开发布。在组织架构上，理想于2026年2月重组智能化部门，形成人形机器人、软件本体、基座模型三个团队，人形机器人项目代号“Nexus”。

截至目前，海内外已有特斯拉、比亚迪、小鹏、广汽、奇瑞、长安、小米、理想、宝马、奔驰、现代等近20家主流车企，分别通过自研、投资、孵化等方式入局人形机器人赛道。国内传统车企中，广汽集团于2026年2月发布第四代人形机器人GoMate Mini；长安汽车出资4.5亿元成立“长安天枢智能机器人科技有限公司”；奇瑞发布“墨甲”机器人品牌。上汽集团具身智能机器人“能仔1号”已投入量产产线，吉利通过资本领投方式切入，零跑也已涉足该领域。

海外车企方面，特斯拉Optimus第三代已于2026年第二季度启动量产，马斯克确认将于7月下旬或8月在加州弗里蒙特工厂进入量产，得州超级工厂专属Optimus工厂最终规划年产能为100万台；现代汽车通过旗下波士顿动力布局，Atlas人形机器人计划2028年起在现代工厂投入使用；宝马今年夏季起将在德国莱比锡工厂部署Hexagon Robotics研发的人形机器人Aeon。

智能汽车与人形机器人的技术重合度超过70%。人形机器人的关节驱动、能量供给、感知控制等核心硬件与智能汽车关键零部件高度通用；激光雷达、摄像头、毫米波雷达等感知硬件几乎可以无缝移植；环境感知、路径规划与实时决策算法同样高度共享。供应链层面，电机、齿轮系统、螺杆、轴承、电池、传感器等均是电动车与机器人共用的关键零部件。汽车工厂本身是人形机器人的首批落地环境，搬运、装配、质检、巡检等工序均是人形机器人可率先替代的环节。2025年中国汽车行业利润率降至4.1%，创2015年以来新低。

机器人对执行器精度、灵巧手触觉传感器的要求远超车规级标准，初期单台成本较高。机械臂已能胜任制造业几乎所有大规模量产场景，剩余无法替代人工的工序要么替代难度极高，要么可替代工人数量有限。车企在高度结构化的工厂环境中，能完成特定任务的机器人已具备实用价值。

新能源汽车供应链企业成为机器人投资的新参与者。2025年6月，宁德时代及其旗下溥泉资本领投银河通用机器人B轮融资，规模达11亿元，创当时国内具身智能领域单轮融资纪录。宁德时代通过三大投资平台投资了银河通用、千寻智能、松延动力、维他动力、众擎机器人等企业，最近两笔投资为蓝点触控和自然意志。宁德时代在机器人领域累计投资金额超过20亿元，被投企业超过10家，覆盖工业机器人、通用机器人、消费机器人、具身本体、大模型、传感器、控制器和物理AI等领域。

比亚迪同样投资机器人创业公司，且比宁德时代更早布局，坚持“投资+自研”并举。2023年8月，比亚迪投资智元机器人。2025年，比亚迪系先后投资帕西尼和曦诺未来，前者专注多维触觉传感器及人形机器人末端执行器，后者提供灵巧手全栈解决方案。昆仑行机器人在成立后不到100天、没有产品的情况下获得3轮融资，成为新晋机器人独角兽，目标是在VLA模型基础上引入物理因果建模能力，构建以昆仑世界模型为核心的双系统智能机器人架构。德塔智能在半年内完成5轮融资，投资方包括星海图、智元机器人等头部机器人创业公司及汽车、半导体产业投资方。

2026年上半年，机器人领域新增20家独角兽企业，包括智平方、自变量、千寻智能、苏度科技、它石智航、地瓜机器人、无界动力、逐际动力等。这些企业普遍获得新能源汽车产业链支持，包括五洲新春、地平线、中鼎股份、光洋股份、均胜电子、长盈精密、宁德时代、远景科技、大洋电机和万丰控股。2026年7月，智平方获得50亿元新一轮融资，刷新单轮融资纪录，股东包括五洲新春、万丰控股和中贝通信等新能源汽车产业链企业。

新能源汽车企业对外投资机器人更为激进。上汽系在2026年新增的20家机器人独角兽中投资了4家，吉利系2026年出手6次，蔚来资本参与对逐际动力的融资。新能源汽车和机器人核心供应链重合度超过60%，在控制器、动力系统、芯片和传感器方面复用比例较高。2026年5月，理想汽车重组自动驾驶部门，在基座模型研发部门下新增具身工程、具身交互、具身行为三个二级部门。2026年3月，上汽集团将人形机器人投放到别克至境E7电池量产线上，该机器人由智元机器人研发。

杭州的创新生态由重大科创平台、中试基地、科技成果产业化孵化器和科技企业构成。之江实验室聚焦智能计算，推进南湖计算框架、海纳数据枢纽、021科学基础模型、三体计算星座四大任务，夯实智算技术底座。杭州光学精密机械研究所深耕光电新材料领域，已孵育企业70余家，引育国家级科创领军人才40余人，孵育企业总估值超过500亿元。先临三维科技公司是三维视觉领域的国家级制造业单项冠军，连续十余年将年营业收入的约20%投入研发，产品销售市场覆盖100多个国家和地区。

从“小龙”到“群龙”是创新生态的演化结果。除“六小龙”外，杭州还有科技企业“新八骏”、AI社区“五小凤”。年初，浙江发布96家“科技新小龙”企业名单，入围门槛包括注册年限在3年以上、10年以下，近三年研发投入占营业收入比重不低于10%或年度研发投入超千万元，其中杭州企业超过半数。

由之江实验室主导打造的地学领域基础模型GeoGPT面向全球开放，已服务145个国家和地区的5万多名地学科研工作者。2025年7月，GeoGPT在日内瓦“人工智能造福人类全球峰会”上展示。

杭州未来科技城展馆专为“六小龙”辟出展厅，3月以来各行业参访团队络绎不绝，仅省级党政代表团就有三个。

2026年初，杭州提出围绕开源生态建设、具身智能创新、制度创新示范三大核心，打造“人工智能创新发展第一城”。3月，《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例》出台，成为全国首部聚焦具身智能机器人领域的地方性法规。5月，国家人工智能应用中试基地（具身智能）在杭州滨江区智造谷启用，承担从实验室原型到规模化产品的“中试”功能，已部署140多台机器人在工业制造、特种作业、民生服务等几十个场景中进行测试和数据采集。

2026年6月，国家人工智能应用中试基地（具身智能）、宇树科技组建的机器人舞团亮相杭州湖滨商圈“西子廊桥”。

国家统计局副局长毛盛勇在就2026年上半年国民经济运行情况答记者问时介绍，新动能既包括高新技术产业、现代服务业、数字产业等代表新技术、新领域的行业成长，也包括传统行业通过数智化改造实现绿色转型发展和提质升级。上半年，新动能对我国经济增长的贡献率超过四成，经济向新向优的特点鲜明，且总的发展趋势在加快。

“活力中国调研行”已走进北京、天津、河北、广东、上海、江苏和浙江，寻访发展新质生产力、引领产业转型升级的实践案例。

2025年优必选交付全尺寸人形机器人1079台，收入8.21亿元，同比增长2203.7%，2024年基数仅为3台。该公司成立14年，累计融资超57亿元。宇树科技2025年营收17.08亿元，扣非净利润6亿元，人形机器人出货量5500台，均价约17万元，毛利率接近60%。宇树科技自研电机、减速器、控制器，核心零部件国产化率超90%，2025年前三季度研发费用率7.7%，销售费用率6.5%。

优必选业务涵盖教育机器人、物流机器人、消费级智能硬件（猫砂盆、割草机、扫地机、泳池机器人）及人形机器人Walker系列。2025年“其他智能硬件设备”收入4.99亿元，物流机器人收入下滑16.9%，教育机器人增速13.7%。2026年6月30日，优必选发布消费级品牌“优世界”（UWORLD），首款产品U1系列售价11.98万元至99万元，宣布全渠道预售订单突破13361台。U1 Lite和U1 Pro不支持自主行走，不能做家务，核心功能为聊天，续航2至4小时，需定期维护。

电商平台数据显示，淘宝旗舰店相关产品仅售出1件，京东与淘宝官方旗舰店商品页面未显示购买用户评价记录。预售定金3000元，7月15日前可退订，管理层称退订率不足8%，首批产品9月16日启动交付。发布会当天优必选股价一度上涨超17%，次日下跌9.92%。

宇树科技产品包括四足机器人B系列、Go系列，人形机器人H1/H2、G1/R1，价格从几千元到十几万元。其开源生态在GitHub上有超过40个项目。2025年春晚16台H1机器人表演，世界人形机器人运动会包揽四项冠军。优必选全球授权专利2985项，海外专利508项，Walker S2具备52个自由度、15kg负载和自主换电系统，在汽车制造场景积累过亿条工业数据。2025年优必选研发费用5.07亿元，研发费用率25.36%，应收账款年末余额13.02亿元，政府客户回款延迟导致信用减值损失1.51亿元。

智元机器人估值约180亿元，2025年出货量5168台，据Omdia数据位居全球第一。该公司通过收购上纬新材曲线进入A股，2026年7月启动赴港上市流程。优必选2025年毛利率37.7%，较2024年的28.7%有所提升，Walker S3目标单价从76万元降至18万元。优必选收购浙江锋龙电气29.99%股权以强化核心零部件自主可控，2025年经调整EBITDA亏损收窄至4.38亿元。

有机器人企业上月底刚发布人形机器人新品，不到一个月时间，已收到上万台订单。另一家企业生产的无框电机属于人形机器人关节驱动的核心部件，2026年上半年，企业在手订单已经突破100万台，比2025年增长9倍多。

数据显示，2022年底ChatGPT正式上线以来，白领职业中高级职位（5年以上经验）的招聘占比略有增长，中级职位（1-5年经验）平稳微涨，初级职位（0-1年经验）持续减少。到2025年9月，22-25岁软件开发者的就业相比2022年底峰值下降了近20%。公司开始更倾向于为不确定性买单，优先招聘能判断方向、拆解边界、提前拦截风险的人才，入门级岗位则因基础工作被AI替代而缩减。

岗位边界正在被打碎。阿里云内部设立了“AI产品设计前端工程师”岗位，要求人员同时承担产品、设计、前端开发。菜鸟国际部分后端研发经培训后被迫转型全栈。阿里集团内部成立一批全栈小组，前端、后端、测试均被推向全栈工程师。在具身智能领域，最抢手的是具有3-5年垂类经验、实际接触过真机的人，1-2年经验者也有机会，但10年以上互联网或自动驾驶领域的高阶人才若未早期下场，到2026年较难获得头部公司核心管理岗。

2026年，具身智能数据岗位突然涨价。此前较少公司大规模招聘数据平台或数据工程师，但模型迭代对数据需求增加，资金充足的企业开始自研算法模型，推动这类人才价值上升。在AI硬件方向，华强北已能做到让AI眼镜从方案商PPT选方案、定造型、计算材料清单，品牌主可决定生产数量并快速交付。硬件生产环节成本极低，善于发现用户需求并掌握流量的人成为市场中涨价最快的人群。

市场对人才的定价标签正在转变。追觅科技近年被视为机器人领域“黄埔军校”，多位高管离职创业后早期获得大额融资。前追觅中国区执行总裁郭人杰创立乐享科技，三轮天使轮融资约5亿元；前追觅人形机器人业务负责人喻超创立鹿明机器人，半年内完成近2亿元融资。大疆系同样外溢，原消费级无人机事业部负责人陶冶等人创立拓竹科技，A轮融资3000万元；原电池业务负责人王雷创立正浩创新，Pre-A轮融资3000万元。

收入差距持续拉大。2026届头部AI校招中，优秀学生年薪可达100万至200万元，顶尖学生可达350万至380万元，核心岗位实习日薪4500至4800元。与此同时，初级工程师、大厂边缘业务的大龄P6/P7等岗位被AI压缩。项目含金量开始压过单一履历，在具身智能行业，参与过公开亮相且有含金量产品的候选人会受到全行业关注。

人才流向呈现三条路径。一是向AI硬科技中心涌去。2026年上半年，国内具身智能赛道融资总金额达935亿元，较2025上半年提升5倍，融资事件322笔，同比增长137%。春招期间机器人算法工程师岗位需求同比增长57%，具身智能相关岗位招聘量同比增长15倍，平均月薪接近6.2万元。过去两年，近40位智驾领域核心高管跨界进入具身智能，包括原理想汽车自动驾驶研发副总裁郎咸朋创立昆仑行机器人，原小鹏汽车首席科学家郭彦东创立智平方，原地平线VP余轶南创立维他动力等。华为系至少15位前高管离职创办或加入具身智能企业。二是向产业闭环最短的地方流。北京专攻具身智能的“大脑”和“小脑”，上海150公里半径内可配齐人形机器人核心零部件，深圳拥有供应链、方案商和量产经验。

总部在北京、上海的具身智能公司会在深圳设立分部，海外团队也选择在中国搭建硬件团队。三是顺着能提升履历的标签方向流转。人才从BAT流向大疆、Insta360、追觅以及具身智能头部公司，从单点岗位转向Agent、GTM、真机、全栈、商业化等复合现场。

零跑汽车此前已为机器人业务进行布局。2025年初，零跑汽车董事长朱江明透露已组建数十人的机器人预研团队。2025年底，朱江明表示，投入工厂自动化设备必须能在3年内通过节省的人力成本收回投资，否则宁愿暂缓，企业需要找到投入和效率之间的平衡点。

多家车企在机器人赛道上加速推进。比亚迪确认将于8月在“迪空间”正式发布人形机器人，这是其首次公开展示实体样机。小鹏汽车透露，新一代IRON人形机器人已在广州工厂开启小批量试生产，量产产线进入最后联调阶段。据不完全统计，截至2026年上半年，海内外已有近20家主流车企入局，包括特斯拉、奔驰、宝马、大众、长安、上汽、小鹏、广汽、奇瑞等，通过自研、合资、孵化等路径推进布局。

智能汽车与人形机器人的技术重合度超过70%，核心零部件与供应链生态高度共享。在汽车行业利润率持续承压的背景下，人形机器人被部分车企视为开辟新增长曲线和重塑估值空间的方向。7月25日晚，朱江明在社交媒体上发文称，零跑最新市值516亿港币，折合66亿美元，特斯拉市值1.24万亿美元，零跑市值仅为特斯拉的千分之五，而上半年零跑销量是特斯拉销量的43%，中国销量已超越特斯拉，零部件自给率也远超特斯拉。这一对比折射出资本市场对“车企”与“科技公司”截然不同的估值逻辑。

机器人尚处于商业化早期，技术成熟度、量产成本、应用场景拓展速度均存在较大不确定性。产品能否落地、商业能否闭环，仍是决定机器人业务能否为车企带来估值提升的关键。